新的風險管理手冊：黑天鵝和情景分析的興起

全球供應鏈中斷、國際衝突、勞動力短缺、投入品價格飆升、廢棄的商業區和購物中心等重新引起人們對企業風險管理的關注。 自 2008 年金融危機以來，這一直是一種有趣的做法，迫使高管和企業家以不同的方式思考如何為極端破壞（也稱為黑天鵝事件）做準備。

傳統上，公司將風險管理工作集中在最有可能發生的中斷上。 然而，根據定義，黑天鵝事件的概率很低——而這正是它具有如此潛在破壞性的原因。 在經歷了異常動蕩的 15 年之後，今天的風險管理人員認識到他們需要更穩健的應急計劃方法。 輸入：情景分析。

一種更動態的風險管理方式

傳統的風險規劃模型無法適應新的經濟現實，新的經濟現實呈現出更加分散的長尾風險。 這需要“新思維”，Toptal 的首席經濟學家 Erik Stettler 說。 “今天所需的建模應該更多地關注動態過程、拐點，甚至如何對以前從未發生過的外部事件進行建模。”

在大流行期間，情景分析已成為一個突出的框架。 雖然它使用與傳統風險管理相同的統計方法，但它將重點從事件轉移到影響。 情景分析不是只關注歷史數據來預測中斷和製定應急計劃，而是模擬一系列事件的財務影響，並使用結果來測試公司財務運營數據對這些感知風險的敏感性。 例如，它可以幫助公司了解對其產品或服務的需求變化如何影響價格。 傳統的風險管理計劃側重於對預測事件的響應； 情景分析側重於運營影響和機會。

風險投資公司 Firstrock Capital 的數據科學家和創始合夥人 Stettler 說，結果是更全面的應急計劃，可以對意外事件產生更有彈性和靈活的響應。 他說，它還鼓勵公司減少對危機管理的關注，並積極思考如何利用中斷來發揮自己的優勢。

案例研究：推出新產品的應急計劃

Jason Goldstein 於 2021 年加入 Toptal 的諮詢網絡，受聘為一家快速增長的美國軟飲料分銷商提供 CFO 服務，該分銷商感受到 COVID-19 對其業務的影響。 儘管 Goldstein 沒有被明確聘用進行風險管理，但他幫助他的客戶建立了一個中斷響應框架，不僅緩解了大流行的壓力，而且幫助公司發展。

該客戶向便利店分銷軟飲料，面對供應鏈問題和飆升的批發成本，他們一直在努力保持客戶貨架上的庫存。 戈爾茨坦首先試圖掌握庫存控制，分析銷售數據以開發分銷商可以在不損害商店銷售的情況下替代替代產品的方案。

在分析了公司的財務數據後，Goldstein 為銷售人員創建了一個交互式電子儀表板，這樣商店就可以查看嘗試不同產品組合的效果。 然後，他研究了公司可能需要多大的靈活性來轉移不斷上漲的批發成本，再次分析銷售數據以製定策略。 此外，他還制定了一項通過優化送貨​​司機路線來削減成本的計劃。

“數據驅動的財務分析幫助企業做出更好的決策，”Goldstein 說。 “通過使用更多數據提高分析能力，我們能夠更有策略地開展工作。”

由於該分析，該分銷商不僅保持了毛利率並增加了利潤，現在還預測 2022 年的銷售額將增長 100%，並正在推進發布自有品牌軟飲料的計劃，與其海外供應商之一。

識別風險框架的構建塊

為了為情景分析奠定基礎，公司需要闡明構成其業務基礎的假設，因為了解這些假設將有助於突出潛在的弱點。 例如，軟飲料分銷商需要檢查基本問題，例如：鑑於投入成本上升，我們是否應該吸收不斷上漲的運輸和批發成本以維持關係？ 我們必須有多大的靈活性將更高的成本轉嫁給消費者？ 對於我們最大的客戶來說，理想的產品組合是什麼？ 我們能否通過改變產品分銷方式來提高效率？

要開發和回答此類問題，公司必須充分掌握威脅實現目標能力的一系列風險，包括：

• 財務風險：影響履行義務、獲得信貸等能力的現金流和其他流動性問題
• 運營風險：可能擾亂日常業務活動的內部和外部危害
• 經濟風險：宏觀經濟事件，如可能影響公司的股票市場或貨幣政策變化
• 安全和欺詐風險：例如數據洩露、網絡攻擊、身份盜用、挪用公款和知識產權盜竊
• 聲譽風險：通常是模棱兩可的，但在考慮負面宣傳如何損害可信度時肯定是可以量化的
• 合規風險：影響公司經營方式或經營成本的法律或政策變化

此外，公司必須認識到這些風險會相互疊加。 例如，導致身份盜用的數據洩露可能會損害公司的聲譽。

一旦確定了威脅，公司就可以轉向計算其潛在成本。

分析影響

下一步是情景分析與傳統風險管理最根本的不同之處：遠離對預測事件的響應，轉而關注影響和機會。 這可能意味著分析一家公司的財務結構，以找出它可能採取的改善其現金狀況的行動或有助於使主要供應商多樣化的措施。 與傳統風險管理相比，新技術還需要更多的數學分析，步驟如下：

1. 分解可能導致價格衝擊等中斷的因素，可能是由於地緣政治事件或自然災害。 盡可能將概率附加到這些因素上。
2. 根據公司運營的相關數據評估這些概率。 尋找一階和二階效應，例如價格的飆升或暴跌如何不僅會影響銷售，還會影響到研發等領域。
3. 使用電子表格或算法程序繪製出風險和公司數據之間的數學關係。 使用此信息可了解業務要素如何應對中斷以及存在哪些問題。

基於這種分析，公司可以製定應急計劃，為最重要的情況做好準備，而不僅僅是最可能的情況。 這有助於公司更清楚地了解影響其業務的所有力量，無論好壞，並為做出情緒上困難的決定提供堅實、客觀的基礎。

案例研究：用數據推動談判

Michael Yarmo 是一位在困境中工作的轉型顧問，他對一家通過美國主要雜貨連鎖店包裝和銷售新鮮草藥的農場進行了情景分析。 由於大流行，農場在面臨零售買家不斷增長的需求（例如更頻繁的交貨）的同時，努力平衡不斷上升的投入成本。

為了生存，農場需要想辦法吸收或轉嫁更高的成本。 由於農場已經陷入困境，吸收成本可能會損害其維持經營的能力。 但轉嫁成本也是有風險的，因為農場不知道顧客願意支付多少費用，也不知道商店對提高價格的接受程度如何。 因此，Yarmo 使用情景規劃方法來模擬其客戶產品的需求彈性，這揭示了在消費者猶豫之前價格可能上漲到多高。 然後，他幫助農場製定了一個可以向買家展示的令人信服的解釋，因此它可以為將其產品的至少部分較高批發價格轉嫁給消費者提出令人信服的理由。

2017 年加入 Toptal 網絡的 Yarmo 說：“[利益相關者] 對討論價格上漲感到緊張，但他們必須進行對話。”擁有這些數據有助於農場建立一個有說服力的敘述，它可以呈現給雜貨連鎖店的買家更有信心。

動搖官僚機構

通用電氣前財務主管保羅·安斯沃思（Paul Ainsworth）表示，為最重要的情景而不是最有可能的情景進行規劃可以激發公司的風險管理流程——對於大型組織而言，通常通過代表不同公司職能的多部門委員會將其製度化。 “功能性方法的危險在於，你傾向於關注你所知道的風險，”Ainsworth 說，他於 2018 年加入 Toptal 網絡並專門擔任臨時首席財務官。 “你成為安全和商業條款等方面的專家，對你經常管理的風險感到非常自在，[而沒有]專注於可能讓你措手不及的事情。”

公司不應在孤島中管理風險，而應通過匯集數據以及集思廣益來利用全公司員工（從一線員工到中層管理人員再到高管）的經驗來進行情景分析。 這也可能意味著在公司之外尋找可以測試網絡安全的顧問或專家，例如白帽黑客。

超越危機管理

情景分析的目標是在企業運營中開發更多的靈活性和可選性。 例如，該分析可以揭示用可變勞動力成本替代固定勞動力成本的方法，方法是使用 Toptal 等數字平台僱傭熟練的臨時勞動力，或在共享辦公空間為員工租用辦公桌，而不是租用整個辦公套件，或轉移企業信息從本地設施到第三方數據中心雲的技術。

“您正在將靈活性融入到您的業務結構中，”專注於早期至中期公司的增長、上市戰略和籌款並於 2016 年加入 Toptal 網絡的管理顧問 Jeffrey Fidelman 說。 “這是風險管理的最佳形式。”

最終，情景分析應該使公司能夠超越影響，了解如何利用其核心技術、能力和合作夥伴關係，不僅抵禦顛覆，而且利用它獲得新的機遇和創新。 這些鉸鏈能力是一家公司可能沒有意識到它擁有的優勢，或者以前可能從未充分錶達過。

Stettler 建議的一家全球實習公司在大流行開始時發現了這種鉸鏈能力，當時國際旅行關閉。 如果公司使用傳統的風險管理方法，它可能會通過強調削減支出和人員的地方，或者如何在地域上轉移業務來應對沖擊。 相反，情景分析使他們促進了虛擬實習，與大學合作為雇主推出了適應全球分佈的遠程勞動力的培訓計劃。

這場大流行的一個更突出的例子是，由於 COVID-19 導致需求飆升，美國的一些酒廠開始生產含酒精的洗手液。

使用情景分析來建立彈性和機會

2008 年的金融危機和 COVID-19 大流行清楚地表明，需要一種新的風險管理方法。 對可能撼動公司的黑天鵝事件類型的敏銳理解以及對數據分析的專注將幫助企業抵禦這些干擾，同時確定更高的效率。

將情景分析作為持續運營的核心還有助於建立更穩健的風險管理方法，在流程中引入更多聲音，否則可能會受到內部政治和官僚主義的阻礙。 安斯沃思說，除了包括員工之外，這個框架還可以幫助提升董事會的一些想法和見解，這為高管提供了一個外部的、更懷疑的觀點。

其結果是一種風險管理方法，使組織對意外事件更具彈性，並為捕捉新機會做好準備。 使用情景分析的公司將不再需要過度關注預測下一場災難，但它會更好地準備好度過難關。