17個最常見的投資銀行面試問題和答案，適合應屆生和有經驗的人

投資銀行面試應該以適當的準備水平參加，因為面試官希望評估你是否適合這個首要的銀行和金融領域。 財務面試不能掉以輕心。

應屆生和專業人士都必須對併購、會計準則、投資、估值和銀行業務有一定程度的了解。 一般來說，投資銀行和金融的基本原理必須清晰，包括金融技術和公式。

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17個重要的投資銀行面試問題和答案

以下是一些反復出現的問題及其答案，它們將在與投資銀行公司的面試中或如果您希望升級到這一高端金融領域的更好職位時為您提供幫助。

1. 您對“營運資金變動”的理解是什麼？

營運資本變化是指公司需要提前支出以產生增長或作為增長的直接結果產生更多收入的情況。 例如，對於零售企業來說，營運資本的變化並不是一個積極的結果，因為他們需要在產生銷售之前花更多的錢購買產品。

但是，這對於提供提前收費的基於訂閱的產品的公司來說是有益的。 這直接導致遞延收入。 然而，對於這兩種情況，營運資本的變化通過增加或減少自由現金流來影響公司的估值。

2. 關於股權價值和企業價值，您能告訴我們什麼？

股權價值是公司擁有的所有資產的總估值。 但是，這僅限於普通股股東或股權投資者。 企業價值可以定義為公司核心業務的估值，但對每一種投資者都是一樣的。 這是一個非常常見的投資銀行面試問題。

3. 你準備花多少錢來購買一系列未來的現金流，這些現金流將永久賺取 550 美元？ 資本成本為 10%。

5,500 美元，這是由於價值 = 現金流量 / 加權平均資本成本。

所以我們得到（$550/10%=$550×10=）$5,500 的總價值。 通過立即使用公式計算價值，可以輕鬆回答這類投資銀行問題。

4. 你怎麼知道一家公司的估值？

投資銀行遵循三種主要方法來評估公司的總價值。 有一種將公司的收益乘以各自行業市盈率的倍數方法。

第二種方法是交易方法，它依賴於將公司與最近收購或出售的類似公司進行比較。 最後一種方法是貼現現金流法，它依賴於對未來現金流的價值進行貼現，直到現在。

5. 如果折舊增加 200 美元，稅率為 40%，財務報表會受到怎樣的影響？

在現金流量表中，淨收入將減少 120 美元，但由於屬於非現金性質的費用，200 美元的折舊將被加回。 因此，整體運營現金流將增加 80 美元。 現金的整體淨變化也將增加 80 美元。

在損益表中，營業收入將減少 200 美元，在 40% 的稅率下，淨收入將減少 120 美元。 同時，在資產負債表中，折舊將減少 200 美元，現金將因現金流量表的變化而增加 80 美元。

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6. 當一家公司通過新股發行 50,000 美元並將所得 25,000 美元用於向股東派發股息時，企業價值和股權價值如何變化？

企業價值始終保持不變，因為現金不是核心業務資產。 根據企業價值公式，現金和股權價值的增加或減少相互抵消。 然而，由於總資產增加了 50,000 美元，股權價值最初增加了 50,000 美元。 這種變化是由普通股股東引起的。 此後，隨著現金減少 25,000 美元，股權價值再次減少 25,000 美元，從而以同樣的方式影響總資產。

7. 債務或股權哪一項更便宜，為什麼？

債務更便宜，因為它是在股本之前支付的，並且可能有擔保。 債務在清算方面也遙遙領先。

8. 解釋加權平均資本成本的含義。

如果公司資本分配的每一部分都按比例投資，加權平均資本成本可以定義為長期的預期年化回報。 例如，股權優先股、債務和所有其他。

對於公司而言，加權平均資本成本預測通過利用每種資本來源為所有運營提供資金的總成本，從而使資本結構在更長的時間內保持相同的增長百分比。

加權平均資本成本主要取決於股權成本、債務成本和優先股成本。 優先股和債務的成本基於到期收益率或中間利率。

加權平均資本成本的計算方法為：債務比例：總資本乘以債務率，乘以 1-有效稅率加上股權比例：資本乘以要求的股本回報率。

9. 在 100% 股票交易中，買方以 50 美元的股價擁有 10 股股票，淨收入為 10 美元。 它以 300 美元的購買股權價值獲得。 如果雙方適用相同的稅率，這筆交易的增值有多大？

買方的每股收益為 1 美元（10 美元/10 美元），並且必須額外發行（300 美元/50 美元=）6 股才能進行交易。 因此，合併後的股份數將變為 16。由於雙方在沒有使用債務或現金的情況下經歷相同的稅率，合併後的淨收入將為 20 美元（10 美元+10 美元），合併後的每股收益為 20 美元除以 16 股或1.25 美元。 因此，這筆交易有 25% 的增值。

10. 併購交易背後的流程是什麼？

首先，研究潛在的收購目標，並在此過程中選擇和篩選多家公司。 然後，根據研究結果和反饋，縮小名單，接近最有潛力的名單。 然後進行多次會議以了解潛在賣家的接受程度。

確定要約價格，然後在討論該協議的關鍵條款的同時進行談判。 交易或交易被宣布，購買被看穿。

11. 如果不進行算術計算，預計組合 EV 或 EBITDA 和 P/E 倍數的範圍是多少？

範圍將在買家和賣家購買的倍數之間。 這個金額從來都不是簡單的平均值，因為買方的相對規模和賣方的市盈率倍數都會產生影響。

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12. 什麼是三份財務報表？

投資銀行需要的三張財務報表是資產負債表、損益表和現金流量表。 餘額可以定義為公司資產與其淨值和負債的快照。

負債和資產按流動性順序列出，並區分流動和非流動。 損益表涵蓋一個季度或一年或其他時間段，以通過會計方法說明公司的盈利能力。 損益表從收入線開始，扣除費用後得出淨收入。

現金流量表由經營活動產生的現金、籌資產生的現金和用於投資的現金組成。 該報表可以通過對賬方法計算，並取消所有會計原則以顯示公司的真實現金流量。

13. A 公司和 B 公司相似，但 A 有債務，而 B 沒有任何債務。 這兩家公司中哪一家的加權平均資本成本更高？

由於債務比股權便宜，B 的加權平均資本成本會更高。

14、什麼情況下不使用DCF估值？

DCF不適用於公司價值具有不可預測的現金流或不可預測的情況。 當營運資金或債務在公司中扮演不同的角色時尤其如此。 例如，銀行通常從不投資於債務，而營運資金在資產負債表中佔有重要地位。 因此，DCF 不用於銀行等機構或公司。

15. 什麼是 PEG 比率？

PEG 比率代表價格/收益：增長比率，包括市盈率，也說明公司每股收益的增長率。 快速增長的股票具有更高的 PEG 比率，而定價保守的股票具有相同的市盈率和 PEG 比率。 如果一家公司擁有相同的市盈率和 PEG 比率，那麼與具有相同每股收益但市盈率較低的公司相比，人們可以說股票太貴了。

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16. 有哪些不同類型的協同效應？

不同類型的協同效應是收入協同效應和成本協同效應。 收入協同效應允許更多的地域增長空間，而成本協同效應代表公司需要關閉商店、辦公室和分支機構的情況。

17. 公司在交易所上市有什麼好處？

該公司的主要好處是能夠追求流動性，並且有些投資者希望只投資於交易所上市的發行人。 上市還有助於公司為其股票建立公認的價值。 這也有助於使用股票而不是現金進行收購。

結論

成功通過投資銀行面試問題的關鍵是廣泛練習銀行、估值和收購方面的問題。 您還可以查看擴展課程，例如upGrad 的數字金融和銀行 MBA 課程。 專業課程為學生提供 360 度的職業指導和專家培訓，幫助他們做好就業準備。

我們希望這篇文章能讓您清楚地了解投資銀行面試問題！