新的风险管理手册：黑天鹅和情景分析的兴起

全球供应链崩溃、国际冲突、劳动力短缺、投入品价格飙升、废弃的商业区和购物中心等等，重新引起人们对企业风险管理的关注。 自 2008 年金融危机以来，这一直是一种有趣的做法，迫使高管和企业家以不同的方式思考如何为极端破坏（也称为黑天鹅事件）做准备。

传统上，公司将风险管理工作集中在最有可能发生的中断上。 然而，根据定义，黑天鹅事件的概率很低——而这正是它具有如此潜在破坏性的原因。 在经历了异常动荡的 15 年之后，今天的风险管理人员认识到他们需要更稳健的应急计划方法。 输入：情景分析。

一种更动态的风险管理方式

传统的风险规划模型无法适应新的经济现实，新的经济现实呈现出更加分散的长尾风险。 这需要“新思维”，Toptal 的首席经济学家 Erik Stettler 说。 “今天所需的建模应该更多地关注动态过程、拐点，甚至如何对以前从未发生过的外部事件进行建模。”

在大流行期间，情景分析已成为一个突出的框架。 虽然它使用与传统风险管理相同的统计方法，但它将重点从事件转移到影响。 情景分析不是只关注历史数据来预测中断和制定应急计划，而是模拟一系列事件的财务影响，并使用结果来测试公司财务运营数据对这些感知风险的敏感性。 例如，它可以帮助公司了解对其产品或服务的需求变化如何影响价格。 传统的风险管理计划侧重于对预测事件的响应； 情景分析侧重于运营影响和机会。

风险投资公司 Firstrock Capital 的数据科学家和创始合伙人 Stettler 说，结果是更全面的应急计划，可以对意外事件产生更有弹性和灵活的响应。 他说，它还鼓励公司减少对危机管理的关注，并积极思考如何利用中断来发挥自己的优势。

案例研究：推出新产品的应急计划

Jason Goldstein 于 2021 年加入 Toptal 的咨询网络，受聘为一家快速增长的美国软饮料分销商提供 CFO 服务，该分销商感受到 COVID-19 对其业务的影响。 尽管 Goldstein 没有被明确聘用进行风险管理，但他帮助他的客户建立了一个中断响应框架，不仅缓解了大流行的压力，而且帮助公司发展。

该客户向便利店分销软饮料，面对供应链问题和飙升的批发成本，他们一直在努力保持客户货架上的库存。 戈尔茨坦首先试图掌握库存控制，分析销售数据以开发分销商可以在不损害商店销售的情况下替代替代产品的方案。

在分析了公司的财务数据后，Goldstein 为销售人员创建了一个交互式电子仪表板，这样商店就可以查看尝试不同产品组合的效果。 然后，他研究了公司可能需要多大的灵活性来转移不断上涨的批发成本，再次分析销售数据以制定策略。 此外，他还制定了一项通过优化送货司机路线来削减成本的计划。

“数据驱动的财务分析帮助企业做出更好的决策，”Goldstein 说。 “通过使用更多数据提高分析能力，我们能够更有策略地开展工作。”

由于该分析，该分销商不仅保持了毛利率并增加了利润，现在还预测 2022 年的销售额将增长 100%，并正在推进发布自有品牌软饮料的计划，与其海外供应商之一。

识别风险框架的构建块

为了为情景分析奠定基础，公司需要阐明构成其业务基础的假设，因为了解这些假设将有助于突出潜在的弱点。 例如，软饮料分销商需要检查基本问题，例如：鉴于投入成本上升，我们是否应该吸收不断上涨的运输和批发成本以维持关系？ 我们必须有多大的灵活性将更高的成本转嫁给消费者？ 对于我们最大的客户来说，理想的产品组合是什么？ 我们能否通过改变产品分销方式来提高效率？

要开发和回答此类问题，公司必须充分掌握威胁实现目标能力的一系列风险，包括：

• 财务风险：影响履行义务、获得信贷等能力的现金流和其他流动性问题
• 运营风险：可能扰乱日常业务活动的内部和外部危害
• 经济风险：宏观经济事件，如可能影响公司的股票市场或货币政策变化
• 安全和欺诈风险：例如数据泄露、网络攻击、身份盗用、挪用公款和知识产权盗窃
• 声誉风险：通常是模棱两可的，但在考虑负面宣传如何损害可信度时肯定是可以量化的
• 合规风险：影响公司经营方式或经营成本的法律或政策变化

此外，公司必须认识到这些风险会相互叠加。 例如，导致身份盗用的数据泄露可能会损害公司的声誉。

一旦确定了威胁，公司就可以转向计算其潜在成本。

分析影响

下一步是情景分析与传统风险管理最根本的不同之处：远离对预测事件的响应，转而关注影响和机会。 这可能意味着分析一家公司的财务结构，以找出它可能采取的改善其现金状况的行动或有助于使主要供应商多样化的措施。 与传统风险管理相比，新技术还需要更多的数学分析，步骤如下：

1. 分解可能导致价格冲击等中断的因素，可能是由于地缘政治事件或自然灾害。 尽可能将概率附加到这些因素上。
2. 根据公司运营的相关数据评估这些概率。 寻找一阶和二阶效应，例如价格的飙升或暴跌如何不仅会影响销售，还会影响到研发等领域。
3. 使用电子表格或算法程序绘制出风险和公司数据之间的数学关系。 使用此信息可了解业务要素如何应对中断以及存在哪些问题。

基于这种分析，公司可以制定应急计划，为最重要的情况做好准备，而不仅仅是最可能的情况。 这有助于公司更清楚地了解影响其业务的所有力量，无论好坏，并为做出情绪上困难的决定提供坚实、客观的基础。

案例研究：用数据推动谈判

Michael Yarmo 是一位在困境中工作的转型顾问，他对一家通过美国主要杂货连锁店包装和销售新鲜草药的农场进行了情景分析。 由于大流行，农场在面临零售买家不断增长的需求（例如更频繁的交货）的同时，努力平衡不断上升的投入成本。

为了生存，农场需要想办法吸收或转嫁更高的成本。 由于农场已经陷入困境，吸收成本可能会损害其维持经营的能力。 但转嫁成本也是有风险的，因为农场不知道顾客愿意支付多少费用，也不知道商店对提高价格的接受程度如何。 因此，Yarmo 使用情景规划方法来模拟其客户产品的需求弹性，这揭示了在消费者犹豫之前价格可能上涨到多高。 然后，他帮助农场制定了一个可以向买家展示的令人信服的解释，因此它可以为将其产品的至少部分较高批发价格转嫁给消费者提出令人信服的理由。

2017 年加入 Toptal 网络的 Yarmo 说：“[利益相关者] 对讨论价格上涨感到紧张，但他们必须进行对话。”拥有这些数据有助于农场建立一个有说服力的叙述，它可以呈现给杂货连锁店的买家更有信心。

动摇官僚机构

通用电气前财务主管保罗·安斯沃思（Paul Ainsworth）表示，为最重要的情景而不是最有可能的情景进行规划可以激发公司的风险管理流程——对于大型组织而言，通常通过代表不同公司职能的多部门委员会将其制度化。 “功能性方法的危险在于，你倾向于关注你所知道的风险，”Ainsworth 说，他于 2018 年加入 Toptal 网络并专门担任临时首席财务官。 “你成为安全和商业条款等方面的专家，对你经常管理的风险感到非常自在，[而没有]专注于可能让你措手不及的事情。”

公司不应在孤岛中管理风险，而应通过汇集数据以及集思广益来利用全公司员工（从一线员工到中层管理人员再到高管）的经验来进行情景分析。 这也可能意味着在公司之外寻找可以测试网络安全的顾问或专家，例如白帽黑客。

超越危机管理

情景分析的目标是在企业运营中开发更多的灵活性和可选性。 例如，该分析可以揭示用可变劳动力成本替代固定劳动力成本的方法，方法是使用 Toptal 等数字平台雇佣熟练的临时劳动力，或在共享办公空间为员工租用办公桌，而不是租用整个办公套件，或转移企业信息从本地设施到第三方数据中心云的技术。

“您正在将灵活性融入到您的业务结构中，”专注于早期至中期公司的增长、上市战略和筹款并于 2016 年加入 Toptal 网络的管理顾问 Jeffrey Fidelman 说。 “这是风险管理的最佳形式。”

最终，情景分析应该使公司能够超越影响，了解如何利用其核心技术、能力和合作伙伴关系，不仅抵御颠覆，而且利用它获得新的机遇和创新。 这些铰链能力是一家公司可能没有意识到它拥有的优势，或者以前可能从未充分表达过。

Stettler 建议的一家全球实习公司在大流行开始时发现了这种铰链能力，当时国际旅行关闭。 如果公司使用传统的风险管理方法，它可能会通过强调削减支出和人员的地方，或者如何在地域上转移业务来应对冲击。 相反，情景分析使他们促进了虚拟实习，与大学合作为雇​​主推出了适应全球分布的远程劳动力的培训计划。

这场大流行的一个更突出的例子是，由于 COVID-19 导致需求飙升，美国的一些酒厂开始生产含酒精的洗手液。

使用情景分析来建立弹性和机会

2008 年的金融危机和 COVID-19 大流行清楚地表明，需要一种新的风险管理方法。 对可能撼动公司的黑天鹅事件类型的敏锐理解以及对数据分析的专注将有助于企业抵御这些干扰，同时还能确定更高的效率。

将情景分析作为持续运营的核心还有助于建立更稳健的风险管理方法，在流程中引入更多声音，否则可能会受到内部政治和官僚主义的阻碍。 安斯沃思说，除了包括员工之外，这个框架还可以帮助提升董事会的一些想法和见解，这为高管提供了一个外部的、更怀疑的观点。

其结果是一种风险管理方法，使组织对意外事件更具弹性，并为捕捉新机会做好准备。 使用情景分析的公司将不再需要过度关注预测下一场灾难，但它会更好地准备好度过难关。