Adli Muhasebe: Durum Tespitinin Gizli Silahı

"Adli muhasebe" terimi, mali suç vakalarını çözmek için dosyaları inceleyen, röportajlar yapan ve arka plan kontrolleri yapan dedektif benzeri profesyonellerin görüntülerini çağrıştırabilir. Bu işin bir parçası olsa da, adli muhasebecilerin yasal finansal faaliyetleri araştırmak ve potansiyel yatırımları, birleşmeleri ve satın almaları değerlendirmek için durum tespiti incelemeleri yapmak için de gereklidir.

Ancak, 2020'den beri Toptal ağının bir üyesi olan finans uzmanı Margaryta Pugachova, birçok kuruluşun düzenli olarak durum tespiti yapması gerekse de, göreve yardımcı olması için bu uzman muhasebecileri istihdam etmelerinin o kadar yaygın olmadığını söylüyor. Bu, özellikle küçük ve orta ölçekli işletmeler. “Antrenmana yeterince değer vermiyorlar, ki bu oldukça pahalı, bu yüzden sadece şirket içi ekiplerinin halletmesini sağlayarak elde etmeye çalışıyorlar” diye açıklıyor. “Ancak bu iç ekipler, bu işi düzgün bir şekilde yapmak için uzmanlıktan, niteliklerden ve geniş görüşten büyük ölçüde yoksundur. Bu, genellikle soruşturmaya yönelik durum tespiti için sermaye harcamasından daha maliyetli olan hatalara ve zayıf yatırım kararlarına yol açar.”

Adli bir soruşturma kolayca binlerce dolara mal olabilir, ancak durum tespiti, bir işletmenin ne kadar değerli olduğunu ve finansal faaliyetlerinin yasalara uygun olup olmadığını doğrulamada kritik bir rol oynar. Muhasebe uzmanları, müşterilerinin yatırım yapmayı, birleşmeyi veya satın almayı düşündükleri işletmeler üzerinde bu tür bir soruşturma gerçekleştirir, ancak aynı zamanda kendi operasyonları hakkında daha derin bir anlayış isteyen müşteriler için dahili soruşturmalar yürütür.

Bir yatırım, birleşme veya satın alma işleminden sonra adli muhasebeciler, tüm tarafların anlaşmalarının şartlarını yerine getirip getirmediğini ve düzenlemelere uyup uymadığını doğrulamak için uygunluk incelemeleri gerçekleştirir. İki süreç benzer - bazen aynı - eylemleri içerir, ancak uyumluluk incelemeleri genellikle durum tespiti kontrollerinden daha az yapılandırılmıştır. Ve hiçbiri finansal gerçeği açıklamadığında, sonuçlar felaket olabilir.

Adli Muhasebe Nasıl Çalışır?

Adli muhasebe, genel muhasebeden önemli ölçüde farklıdır. İkincisi, finansal tabloların Genel Kabul Görmüş Muhasebe İlkeleri (GAAP) olarak bilinen kurallara uyup uymadığıyla ilgilenirken, birincisi, bu finansallar tarafından anlatılan hikayenin anlamlı olup olmadığını ve muhtemelen doğru olup olmadığını inceler.

Bu tür muhasebede uzmanlaşan profesyoneller, yalnızca finansal tabloları incelemezler: Gerçeğe ulaşmak için istatistiksel analiz, büyük veri ve makine öğrenimi, görüşmeler ve fiziksel gözlem içeren bütünsel bir yaklaşım benimserler; ceza davalarında olduğu gibi titizlik.

Soruşturma ister durum tespiti ister uyum için olsun, bir adli muhasebeci tipik olarak işletmenin bilançosunu, gelir tablosunu ve nakit akış tablosunu inceleyerek başlar. Bu belgelerdeki sayıları zaman içinde ve rakiplerinkiyle karşılaştırırlar, işletmenin kendi beyan ettiği değerlemeyi inceler ve mantıklı olduğundan emin olurlar, işlemleri karşı tarafların kayıtlarına göre kontrol ederler ve hisse sahipliğini incelerler. Adli muhasebeci, müşterileri doğrulamak ve onlarla görüşmek gibi taktikler de kullanabilir; tedarikçilerle, sektördeki meslektaşlarıyla ve yatırımcı ilişkileri ekibiyle konuşmak; ofisleri ve depoları ziyaret etmek; Pugachova, bazen üretim tesislerinin varlığını ve iş etkinliğini doğrulamak için kamera gözetim görüntülerini bile gözden geçirdiğini söylüyor. Elektronik belgelerin değiştirilip değiştirilmediğini veya tahrif edilip edilmediğini belirlemek için AI yazılımını kullanabilir ve yöneticilerin dolandırıcılık için araştırılıp soruşturulmadığını öğrenmek için veritabanlarını kontrol edebilirler. Bütün bu çalışmalar şirketlerin iddialarını doğrulamak veya çürütmek için yapılıyor.

Bu iddiaları değerlendirmek için, adli muhasebeciler tipik olarak gelişmiş değerleme uygulamalarında – özellikle yüksek teknolojili, oldukça döngüsel ve sıkıntılı varlıkların yanı sıra türevler ve gelişmekte olan piyasalardakiler gibi diğer geleneksel olmayan varlıklar için – uzmanlığa sahiptir.

Adli muhasebe alanı, büyük ölçüde artan dolandırıcılık ve fidye yazılımı saldırıları gibi finansla ilgili siber suçlar nedeniyle istikrarlı bir şekilde büyüyor. Bununla birlikte, adli muhasebe, daha sıkı mali düzenlemelerin yanı sıra çoğu düzenlemenin kripto gibi alternatif varlıklardan önce gelmesi ve ilgili vergi ve raporlama yükümlülüklerini ve iş uygulamalarını ele alacak şekilde güncellenmemiş olması nedeniyle daha fazla talep görmektedir.

Durum tespiti ve uyum için adli muhasebenin ana kullanımları arasında zayıf yatırımların ortaya çıkarılması, gizli değerlerin ortaya çıkarılması ve hisse senedi satmak veya satın almak için doğru anın belirlenmesi yer alır. Bu amaçların her biri için uygulamanın nasıl çalıştığına dair gerçek vakalara yakından bakalım.

Zayıf Yatırımları Ortaya Çıkarmak

Birkaç yıl önce finans uzmanı Carlos Salas'ın özel mobil e-ticaret markası Powa Technologies'e yatırım yapmayı düşünen bir müşterisi vardı. 2015 yılında Powa, işinin 2.7 milyar dolar değerinde olduğunu ve 1.200 şirketin ürününü kullanmak için kaydolduğunu söyledi. Müşteri, Salas ve ekibini bu ve diğer iddiaları doğrulamak ve ayrıca işletmenin mali durumuna ilişkin doğru bir genel görünüm elde etmek için getirdi.

“Powa ile ilgili incelememiz, tedarikçiler, müşteriler ve meslektaşlarla iletişim kurmak gibi saha çalışmalarını; şirket merkezini ziyaret etmek; çalışanlarla görüşme; 2020'den beri Toptal ağının bir üyesi olan Salas, "Düşük maliyet disiplini, var olmayan müşteriler, hayali gelir elde eden denizaşırı paravan şirketler ve CEO'nun geçmişteki yaramaz davranışlarını içeren usulsüzlükleri ortaya çıkardık" diyor.

Salas ve ekibi, Powa müşterisi olmak için sözleşme imzaladığı varsayılan 300'den fazla şirkete e-posta gönderdi. Yaklaşık %20'si yanıt verdi ve sözleşme imzalamadıklarını bildirdi. Daha sonra, adı geçen diğer işletmelerin büyük çoğunluğunun Powa ile hiçbir sözleşmesi olmadığı ortaya çıktı.

Salas, Powa'nın dünyanın dört bir yanındaki büyük şehirlerdeki lüks ofislerinin dışında faaliyet gösterdiğini öğrendiğinde başka bir kırmızı bayrak gördü. “Bir girişim olarak, finansal olarak bile kırılmamışken bu kadar yüksek kiralar ödeyemezsiniz. Google ve Facebook başladığında bir bodrum katındaydılar” diyor. "Bu artmadı." Görünüşe göre Powa, işi büyütmek yerine yatırımcıların parasını kiraya harcıyordu.

2016 yılının başlarında Powa iflas etti ve çöktü. Salas'ın müşterisi şirkete yatırım yapsaydı 25 milyon dolar kadar kaybederdi. Salas, "Bu nedenle, her zaman adli muhasebe incelemeleri yapmak çok önemlidir, ancak özellikle özel sermayedeki erken aşama işletmeler söz konusu olduğunda" diyor. "Yapmazsanız ve müşterileriniz bir dolandırıcılığa yatırım yaparsa, her şeylerini kaybederler."

Gizli Değeri Ortaya Çıkarmak

Felaketten kaçınmak muhtemelen araştırmacı muhasebe için daha zorlayıcı bir argümandır, ancak uygulama aynı zamanda kaba elmasların belirlenmesinde de önemli bir rol oynar. Gelir tabloları ve bilançolar, raporlanan geliri ve varlık fiyatlandırmasını bağlamsallaştırmanın ayrılmaz bir parçası olsa da, bir şirket bunları şirketin gerçek değerini yansıtmayan şekillerde sunabilir. Bununla birlikte, araştırmacı muhasebeciler bunu gün ışığına çıkaracak becerilere sahiptir.

Örneğin, 2019'da Toptal finans uzmanı Benjamin Ostrow, şirketinin yatırım yapmayı veya satın almayı düşündüğü yeni işletmeleri araştırdığı bir aile ofisinde kıdemli ortak olarak çalışıyordu. Bu şirketlerin finansal bilgilerinin bazen önemli bilgileri gizlediğini keşfetti.

"Bazen insanların muhasebe yapma biçimleri nedeniyle işlerini yeterince temsil edemiyorlar. Satın almakla ilgilenen mevcut bir portföy şirketi aradığım bir endüstriyel hizmetler şirketi vardı. Ostrow, "Hedef firma, ekipman alımlarını sermayeye dönüştürmek yerine harcama yapıyordu" diyor. "Faaliyette olan şirketimizin başkanıyla birlikte sahaya çıktım ve öylece duran milyonlarca dolar değerinde sabit varlık bulduk - şirketin bilançolarında bile değil."

Şirket, bu satın alımları kısa vadeli vergiler için faydalı olan bir harcama olarak görüyordu. Ancak potansiyel yatırımcılara ve alıcılara, işin gerçekte olduğundan daha az varlıkla daha az karlı görünmesine neden oldu. Gerçekte, bu “giderler” önemli ölçüde değer katan sermaye harcamalarıydı.

Ostrow, "Bu keşif, satın almayı bizim için ilk bakışta olduğundan daha çekici hale getirdi" diyor. "Çalışmamız anlaşma konusunda bizi daha rahat ettirdi ve işlemi daha hızlı ve alıcı için uygun koşullarda tamamlamamıza yardımcı oldu."

Diğer durumlarda, bir şirketin mali durumu, dolandırıcılıkla uğraştığını gösterebilir, ancak daha derin bir araştırma, öyle olmadığını ortaya çıkarır. 2012 ve 2013'te Ostrow, bir ağ donanımı üreticisi olan Ubiquiti'yi işvereni için bir hedge fonu için araştıran bir yatırım analistiydi. Satışlarda ani bir yavaşlama, alacak hesaplarında ve stoklarda önemli bir artış ve hisse senedi fiyatlarında büyük bir düşüş yaşadı. Bunun gibi bir durumda tipik açıklama, firmanın kanal doldurmasıydı - satıcıları son kullanıcılara satmadan envanter almaya teşvik ederek satış rakamlarını şişiriyordu.

Ancak Ostrow'un soruşturması, şirketin yönetim kurulunun üstünde olduğunu ortaya koydu. Ostrow, "Ek araştırmalar sayesinde, Çin'de kullandıkları bir fason üreticinin yaptıklarını tamamen kopyaladığını doğrulayabildim" diyor. "Sorun talep eksikliği değildi - sahte bir arz akışı vardı ve insanlar bunu orijinal üründen ayırt edemiyordu."

Ostrow, kısmen müşteri tabanını anlayarak gerçek anlatıyı çözmeyi başardı. Kablosuz internet servis sağlayıcıları için endüstri kongrelerine gitti ve 100'den fazla kişiyle konuştu. “Birden fazla ağı gezdim. Ben de 'Talep geldi' dedim. Kanalın doldurulması talep olmadığı anlamına geliyor, yani mesele bu değil.'” Bunu fark ettikten sonra, sahte mallarla ilgili iddiaları araştırdı.

Sahteciliği ortaya çıkarmak, Ostrow ve firmasına bu işe yatırım yapma kararı verme olanağı tanıdı ve bu da onlara milyonlarca dolar kazandırdı - adli muhasebe araştırmalarına harcanan birkaç ay ve birkaç bin dolar değerinde.

Doğru Anı Belirlemek

Salas, araştırma muhasebesi uzmanlığını genellikle müşterileri için açığa çıkan hisse senetlerinde kullanır. Uygulama tamamen zamanlama ile ilgilidir - hisse senedini satmaz ve doğru zamanlarda geri satın almazsanız, kaybedebilirsiniz. Avantaj elde etmenin değerli bir yolu, hisse senedi performansını tahmin etmek için kısaltmak istediğiniz şirket üzerinde kapsamlı durum tespiti yapmaktır.

Salas, 2018'de bir Alman ödeme şirketi olan Wirecard'ı inceledi. Önce firmanın hisselerinin aşırı pahalı olduğunu kaydetti ve ardından mali durumunun tamamen meşru olmadığını keşfetti. Wirecard'ın hissesi son derece değişken hale geldi ve hisseyi açığa çıkarmak için cazip bir fırsat sundu. Ancak, Alman düzenleyiciler kısa süre sonra bir soruşturma başlattı ve tüm açığa satışları iki ay boyunca durdurdu.

“Soruşturmanın en başında o şirkete kısa devre yapmış olsaydık, hisse senedi hala yükselmeye devam ettiği için çok para kaybederdik. Wirecard, yatırımcılar tarafından tercih edilen bir teknoloji sevgilisiydi, ”diyor Salas. “Ancak, yasak kaldırıldıktan sonra, düzenleyiciler ve yetkililer tarafından bulunan kanıtlar şirket aleyhine birikmeye devam etti ve bunun hisse senedini açığa çıkarmak için iyi bir zaman olduğunu görebiliyorduk, çünkü değeri yakında düşecekti. Biz de o noktada ödünç aldık ve sattık.” Haklıydı: Wirecard'ın hisse senedi fiyatı %80'den fazla düştü -eski CEO Markus Braun'un tutuklanmasından kısa bir süre önce başlayan bir düşüş- bu, hisseyi geri alan ve kazadan sonra komisyoncuya iade eden Salas'ın müşterisi için büyük bir kârla sonuçlandı. Kısa bir süre sonra Wirecard iflas etti.

Salas'ın adli soruşturması ona hisseyi ne zaman açığa çıkaracağını söyleyemedi, ancak şirketin izlenmesi ve zamanı geldiğinde harekete geçmeye hazır olması gerektiğini belirlemesine yardımcı oldu.

Araştırmacı Muhasebeyi Akıllıca Kullanmak

Pugachova, adli muhasebecilerin uzmanlık bilgisine sahip olduklarından, dahili muhasebe ekiplerine sahip kurumsal işletmelerin bile onları yüksek bahisli anlaşmalar için işe almaktan faydalanabileceğini söylüyor. "Bu profesyoneller aynı zamanda diğer şirketlerin operasyonlarının bağlamını da getiriyorlar, böylece normlar hakkında güçlü bir anlayışa sahipler ve bir işletmenin finansallarına daha geniş, daha bütünsel bir bakış açısı sunabiliyorlar ve bu da şirket içinde gözden kaçırılmış olabilecek sorunları belirleme şansını artırıyor. ”

Bununla birlikte, bir şirketin bazen bir araştırmacı muhasebeci kiralamak istemeyebileceği iyi nedenler olduğunu belirtiyor. Adli muhasebe genellikle suistimal şüphesiyle ilişkilendirilir, bu nedenle bir işletmenin yatırım yapılanlar, birleşme tarafları veya satın alınan ortaklarla olan ilişkisi üzerindeki potansiyel etkiyi dikkate almak önemlidir. İtibar zararı için masraf ve potansiyel göz önüne alındığında, firmalara finans ekiplerinin bu dedektiflik çalışmasının gerekli olduğu anlaşmaları düşünmelerini ve seçeneklerini bir risk yönetimi uzmanıyla tartışmalarını tavsiye ediyor.

Ancak sonuç olarak, Pugachova, faydaların risklerden daha ağır bastığını söylüyor. “Bu işin kapsamlı bir şekilde dış uzmanlar tarafından yapılması için gereken fonları tahsis eden kuruluşlar tarafından yapılan herhangi bir gafla karşılaşmadım. Ancak, özel sermaye fonu da dahil olmak üzere, tam durum tespiti yapmayı ihmal ettikleri için kötü yatırımlar yaptıkları için tüm işlerini silmek zorunda kalan şirketler biliyorum. Kalite fiyatla birlikte gelir.”