การบัญชีนิติเวช: อาวุธลับของ Due Diligence

คำว่า "การบัญชีทางนิติเวช" อาจทำให้ภาพของมืออาชีพที่มีลักษณะเหมือนนักสืบกำลังค้นหาไฟล์ สัมภาษณ์ และดำเนินการตรวจสอบภูมิหลังเพื่อถอดรหัสคดีอาชญากรรมทางการเงิน แม้ว่านั่นจะเป็นส่วนหนึ่งของงาน แต่นักบัญชีนิติเวชก็จำเป็นต้องตรวจสอบกิจกรรมทางการเงินที่ถูกต้องตามกฎหมายและดำเนินการตรวจสอบวิเคราะห์สถานะเพื่อประเมินการลงทุน การควบรวมกิจการ และการเข้าซื้อกิจการที่อาจเกิดขึ้น

ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน Margaryta Pugachova สมาชิกของเครือข่าย Toptal ตั้งแต่ปี 2020 ระบุว่า แม้ว่าหลายๆ องค์กรจำเป็นต้องตรวจสอบวิเคราะห์สถานะอย่างสม่ำเสมอ แต่ก็ไม่ใช่เรื่องธรรมดาที่พวกเขาจะจ้างนักบัญชีที่เชี่ยวชาญเหล่านี้เพื่อช่วยเหลืองานนี้ ธุรกิจขนาดกลาง “พวกเขาไม่ได้ให้คุณค่ากับการฝึกปฏิบัติที่สูงพอ ซึ่งค่อนข้างแพง ดังนั้นพวกเขาจึงพยายามที่จะทำได้โดยให้ทีมงานภายในจัดการเอง” เธออธิบาย “แต่ทีมภายในเหล่านั้นส่วนใหญ่ขาดความเชี่ยวชาญ คุณสมบัติ และมุมมองกว้างๆ ในการทำงานนี้อย่างเหมาะสม สิ่งนี้นำไปสู่ข้อผิดพลาดและการตัดสินใจลงทุนที่ไม่ดีซึ่งมักจะมีราคาแพงกว่าการใช้เงินลงทุนสำหรับการตรวจสอบวิเคราะห์สถานะการสอบสวน”

การสอบสวนทางนิติเวชอาจต้องเสียค่าใช้จ่ายหลายพันดอลลาร์ แต่การตรวจสอบสถานะมีบทบาทสำคัญในการตรวจสอบมูลค่าของธุรกิจและกิจกรรมทางการเงินว่าเป็นไปตามกฎหมายหรือไม่ ผู้เชี่ยวชาญด้านบัญชีดำเนินการตรวจสอบประเภทนี้ในธุรกิจที่ลูกค้ากำลังคิดที่จะลงทุน ควบรวมกิจการ หรือซื้อกิจการ แต่จะดำเนินการตรวจสอบภายในสำหรับลูกค้าที่ต้องการข้อมูลเชิงลึกในการดำเนินงานของตนเองอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้น

หลังจากการลงทุน การควบรวมกิจการ หรือการเข้าซื้อกิจการ นักบัญชีนิติเวชจะดำเนินการตรวจสอบการปฏิบัติตามข้อกำหนดเพื่อตรวจสอบว่าทุกฝ่ายปฏิบัติตามเงื่อนไขของข้อตกลงและปฏิบัติตามข้อบังคับหรือไม่ กระบวนการทั้งสองเกี่ยวข้องกับการดำเนินการที่คล้ายคลึงกัน—บางครั้งก็เหมือนกัน— แต่โดยทั่วไปแล้วการทบทวนการปฏิบัติตามข้อกำหนดจะมีโครงสร้างน้อยกว่าการตรวจสอบวิเคราะห์สถานะ และเมื่อไม่เปิดเผยความจริงทางการเงิน ผลที่ตามมาอาจเป็นหายนะได้

การบัญชีนิติเวชทำงานอย่างไร?

การบัญชีทางนิติเวชแตกต่างจากการบัญชีทั่วไปอย่างมาก ในขณะที่ข้อหลังกังวลว่างบการเงินเป็นไปตามกฎที่เรียกว่าหลักการบัญชีที่ยอมรับทั่วไป (GAAP) หรือไม่ ข้อมูลเดิมจะตรวจสอบว่าเรื่องที่การเงินเหล่านั้นบอกนั้นสมเหตุสมผลหรือไม่และมีแนวโน้มว่าจะเป็นความจริง

ผู้เชี่ยวชาญที่เชี่ยวชาญในการบัญชีประเภทนี้ไม่เพียงแค่ตรวจสอบงบการเงินเท่านั้น พวกเขาใช้แนวทางแบบองค์รวม ผสมผสานการวิเคราะห์ทางสถิติ บิ๊กดาต้าและการเรียนรู้ของเครื่องจักร การสัมภาษณ์ และการสังเกตทางกายภาพเพื่อให้ได้มาซึ่งความจริง ซึ่งมีความสำคัญพอๆ กัน ความขยันเช่นเดียวกับคดีอาญา

ไม่ว่าจะเป็นการสอบสวนสำหรับการตรวจสอบสถานะหรือการปฏิบัติตามข้อกำหนด นักบัญชีนิติเวชมักจะเริ่มต้นด้วยการศึกษางบดุล งบกำไรขาดทุน และงบกระแสเงินสดของธุรกิจ พวกเขาเปรียบเทียบตัวเลขในเอกสารเหล่านี้เมื่อเวลาผ่านไปและเทียบกับของคู่แข่ง โดยพิจารณาจากการประเมินมูลค่าที่รายงานด้วยตนเองของธุรกิจและสร้างความมั่นใจว่าเหมาะสม ตรวจสอบธุรกรรมกับบันทึกของคู่สัญญา และตรวจสอบการเป็นเจ้าของหุ้น นักบัญชีนิติเวชอาจใช้กลยุทธ์เช่นการตรวจสอบและสัมภาษณ์ลูกค้า พูดคุยกับซัพพลายเออร์ เพื่อนร่วมงานในอุตสาหกรรม และทีมนักลงทุนสัมพันธ์ เยี่ยมชมสำนักงานและคลังสินค้า และบางครั้งถึงกับตรวจสอบภาพจากกล้องวงจรปิดเพื่อยืนยันการมีอยู่ของโรงงานผลิตและกิจกรรมการทำงาน Pugachova กล่าว พวกเขาอาจใช้ซอฟต์แวร์ AI เพื่อตรวจสอบว่าเอกสารอิเล็กทรอนิกส์มีการเปลี่ยนแปลงหรือปลอมแปลงหรือไม่ และตรวจสอบฐานข้อมูลเพื่อดูว่าผู้บริหารได้รับการตรวจสอบเรื่องการฉ้อโกงหรือไม่ งานทั้งหมดนี้ทำขึ้นเพื่อยืนยันหรือหักล้างข้อเรียกร้องของบริษัท

ในการประเมินการเรียกร้องเหล่านี้ นักบัญชีนิติเวชมักมีความเชี่ยวชาญในการประเมินมูลค่าขั้นสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับสินทรัพย์ที่มีเทคโนโลยีสูง วัฏจักรสูง และมีปัญหา รวมถึงสินทรัพย์ที่ไม่ใช่แบบดั้งเดิมอื่นๆ เช่น อนุพันธ์และในตลาดเกิดใหม่

สาขาการบัญชีนิติเวชมีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากอุบัติการณ์ที่เพิ่มขึ้นของการฉ้อโกงและอาชญากรรมทางไซเบอร์ที่เกี่ยวข้องกับการเงิน เช่น การโจมตีของแรนซัมแวร์ อย่างไรก็ตาม การบัญชีทางนิติเวชยังเป็นที่ต้องการมากกว่าเนื่องจากกฎระเบียบทางการเงินที่เข้มงวดกว่า เช่นเดียวกับข้อเท็จจริงที่ว่ากฎระเบียบส่วนใหญ่เกิดขึ้นก่อนสินทรัพย์ทางเลือก เช่น crypto และไม่ได้รับการปรับปรุงเพื่อจัดการกับหนี้สินด้านภาษีและการรายงานที่เกี่ยวข้องและการดำเนินธุรกิจ

การใช้งานหลักของการบัญชีทางนิติเวชสำหรับการตรวจสอบวิเคราะห์สถานะและการปฏิบัติตามข้อกำหนด ได้แก่ การเปิดเผยการลงทุนที่ไม่ดี การเปิดเผยมูลค่าที่ซ่อนอยู่ และการระบุช่วงเวลาที่เหมาะสมในการขายหรือซื้อหุ้น มาดูกรณีจริงของการปฏิบัติจริงสำหรับแต่ละวัตถุประสงค์เหล่านี้กัน

เผยการลงทุนแย่

เมื่อหลายปีก่อน Carlos Salas ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินมีลูกค้าที่กำลังพิจารณาลงทุนใน Powa Technologies ซึ่งเป็นแบรนด์อีคอมเมิร์ซบนมือถือส่วนตัว ในปี 2558 Powa กล่าวว่าธุรกิจของตนมีมูลค่า 2.7 พันล้านดอลลาร์และ 1,200 บริษัท ได้ลงทะเบียนเพื่อใช้ผลิตภัณฑ์ของตน ลูกค้านำ Salas และทีมของเขาเข้ามาเพื่อตรวจสอบการอ้างสิทธิ์เหล่านี้และการเรียกร้องอื่นๆ ตลอดจนเพื่อให้ได้มุมมองโดยรวมที่ถูกต้องเกี่ยวกับการเงินของธุรกิจ

“การทบทวน Powa ของเราครอบคลุมงานภาคสนาม เช่น การติดต่อซัพพลายเออร์ ลูกค้า และเพื่อนร่วมงาน เยี่ยมชมสำนักงานใหญ่ของ บริษัท สัมภาษณ์พนักงาน และการยืนยันบัญชีธนาคารระหว่างประเทศ” Salas สมาชิกของเครือข่าย Toptal ตั้งแต่ปี 2020 กล่าว “เราค้นพบสิ่งผิดปกติซึ่งรวมถึงวินัยด้านต้นทุนที่ไม่ดี ลูกค้าที่ไม่มีอยู่จริง บริษัทเปลือกนอกชายฝั่งที่สร้างรายได้ที่สมมติขึ้น และพฤติกรรมซุกซนในอดีตจาก CEO”

Salas และทีมของเขาส่งอีเมลถึงบริษัทมากกว่า 300 แห่งที่คาดว่าจะเซ็นสัญญาเป็นลูกค้า Powa ประมาณ 20% ตอบกลับและรายงานว่าพวกเขาไม่ได้เซ็นสัญญา ภายหลังเปิดเผยว่าธุรกิจอื่นๆ ส่วนใหญ่ที่มีชื่อยังไม่มีสัญญากับ Powa

Salas สังเกตเห็นธงสีแดงอีกอันหนึ่งเมื่อเขาพบว่า Powa ทำงานอยู่ในสำนักงานที่หรูหราในเมืองใหญ่ทั่วโลก “ในฐานะที่เป็นสตาร์ทอัพ คุณไม่สามารถจ่ายค่าเช่าที่สูงขนาดนั้นได้หากคุณไม่ได้หักเงินแม้แต่น้อย เมื่อ Google และ Facebook เริ่มต้นขึ้น พวกเขาอยู่ในห้องใต้ดิน” เขากล่าว “นั่นไม่ได้เพิ่มขึ้น” ดูเหมือนว่า Powa ใช้เงินของนักลงทุนเพื่อเช่าแทนที่จะสร้างธุรกิจให้เติบโต

เมื่อต้นปี 2559 Powa ล้มละลายและทรุดตัวลง หากลูกค้าของ Salas ลงทุนในบริษัท พวกเขาจะสูญเสียมากถึง 25 ล้านดอลลาร์ “นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมจึงเป็นเรื่องสำคัญมากที่จะต้องดำเนินการตรวจสอบการบัญชีทางนิติเวชอยู่เสมอ “ถ้าคุณไม่ทำ และลูกค้าของคุณลงเอยด้วยการฉ้อโกง พวกเขาจะสูญเสียทุกอย่าง”

ค้นพบคุณค่าที่ซ่อนอยู่

การหลีกเลี่ยงภัยพิบัติอาจเป็นข้อโต้แย้งที่น่าสนใจกว่าสำหรับการสืบสวนสอบสวน แต่การปฏิบัตินี้ยังมีบทบาทสำคัญในการระบุเพชรอย่างคร่าวๆ แม้ว่างบกำไรขาดทุนและงบดุลเป็นส่วนสำคัญในการจัดทำรายงานรายได้และการกำหนดราคาสินทรัพย์ บริษัทอาจนำเสนอในลักษณะที่ไม่สะท้อนมูลค่าที่แท้จริงของบริษัท อย่างไรก็ตาม นักบัญชีที่สืบสวนสอบสวนมีความสามารถที่จะนำมาซึ่งความกระจ่าง

ตัวอย่างเช่น ในปี 2019 Benjamin Ostrow ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน Toptal ทำงานเป็นพนักงานอาวุโสในสำนักงานของครอบครัว ซึ่งเขาได้ตรวจสอบธุรกิจใหม่ที่บริษัทของเขากำลังคิดจะลงทุนหรือซื้อกิจการ เขาค้นพบว่าการเงินของบริษัทเหล่านั้น บางครั้งปิดบังข้อมูลสำคัญ

“บางครั้ง เนื่องจากวิธีที่ผู้คนทำบัญชี พวกเขาจึงลงเอยด้วยการเป็นตัวแทนธุรกิจของพวกเขา มีบริษัทให้บริการด้านอุตสาหกรรมแห่งหนึ่งที่ฉันกำลังมองหาบริษัทพอร์ตโฟลิโอปัจจุบันที่สนใจจะซื้อกิจการ บริษัทเป้าหมายคือค่าใช้จ่ายในการซื้ออุปกรณ์มากกว่าที่จะลงทุน” Ostrow กล่าว “ผมไปลงพื้นที่ร่วมกับประธานบริษัทที่ดำเนินงานของเรา และเราพบว่ามีทรัพย์สินมูลค่าหลายล้านดอลลาร์นั่งอยู่เฉยๆ—ไม่แม้แต่ในงบดุลของบริษัท”

บริษัทถือว่าการซื้อเหล่านั้นเป็นการใช้จ่าย ซึ่งเป็นประโยชน์สำหรับภาษีระยะสั้น แต่สำหรับผู้มีโอกาสเป็นนักลงทุนและผู้ซื้อ ธุรกิจนี้ดูเหมือนจะทำกำไรได้น้อยลง โดยมีสินทรัพย์น้อยกว่าที่เป็นจริง ในความเป็นจริง “รายจ่าย” เหล่านั้นเป็นรายจ่ายฝ่ายทุนที่เพิ่มมูลค่ามหาศาล

“การค้นพบครั้งนี้ทำให้การซื้อกิจการน่าสนใจสำหรับเรามากกว่าที่เคยเป็นมา” Ostrow กล่าว “งานของเราทำให้เราสบายใจกับข้อตกลงมากขึ้น และช่วยให้เราดำเนินธุรกรรมได้รวดเร็วยิ่งขึ้นและเป็นไปตามเงื่อนไขที่ดีสำหรับผู้ซื้อ”

ในกรณีอื่นๆ ข้อมูลทางการเงินของบริษัทอาจบ่งชี้ว่าบริษัทมีส่วนเกี่ยวข้องกับการฉ้อโกง แต่การสืบสวนอย่างลึกซึ้งเผยให้เห็นว่าไม่เป็นเช่นนั้น ย้อนกลับไปในปี 2555 และ 2556 Ostrow เป็นนักวิเคราะห์การลงทุนที่กำลังมองหา Ubiquiti ผู้ผลิตฮาร์ดแวร์เครือข่ายสำหรับนายจ้างของเขา ซึ่งเป็นกองทุนป้องกันความเสี่ยง บริษัทประสบกับยอดขายที่ชะลอตัวอย่างกะทันหัน การเพิ่มขึ้นอย่างมากในบัญชีลูกหนี้และสินค้าคงเหลือ และราคาหุ้นที่ลดลงอย่างมาก คำอธิบายทั่วไปในกรณีเช่นนี้คือบริษัทได้ทำการบรรจุช่องทาง—เพิ่มยอดขายโดยส่งเสริมให้ผู้ค้าปลีกใช้สินค้าคงคลังโดยไม่ต้องขายให้กับผู้ใช้ปลายทาง

แต่การสอบสวนของ Ostrow เปิดเผยว่าบริษัทอยู่เหนือคณะกรรมการ "จากการวิจัยเพิ่มเติม ฉันสามารถยืนยันได้ว่าผู้ผลิตตามสัญญาที่พวกเขาใช้ในประเทศจีนได้คัดลอกสิ่งที่พวกเขาทำอยู่โดยสมบูรณ์" Ostrow กล่าว “ปัญหาไม่ได้เกิดจากการขาดอุปสงค์—มีอุปทานปลอมหลั่งไหลเข้ามา และผู้คนก็แยกความแตกต่างนั้นออกจากสินค้าของแท้ไม่ได้”

Ostrow สามารถบรรยายเรื่องราวที่แท้จริงได้บางส่วนโดยการทำความเข้าใจฐานลูกค้า เขาไปที่การประชุมอุตสาหกรรมสำหรับผู้ให้บริการอินเทอร์เน็ตไร้สายและพูดคุยกับผู้คนมากกว่า 100 คน “ฉันไปเที่ยวหลายเครือข่าย และฉันก็พูดว่า 'ความต้องการอยู่ที่นี่ การบรรจุในช่องหมายความว่าไม่มีความต้องการ ดังนั้นนั่นจึงไม่ใช่ปัญหา'” หลังจากตระหนักรู้ในครั้งนั้น เขาได้ตรวจสอบข้อเรียกร้องเกี่ยวกับสินค้าลอกเลียนแบบ

การเปิดเผยข้อมูลการปลอมแปลงทำให้ Ostrow และบริษัทของเขาตัดสินใจลงทุนในธุรกิจนี้ ซึ่งทำให้พวกเขามีเงินหลายล้านดอลลาร์ ซึ่งคุ้มค่ากับเวลาหลายเดือนและหลายพันดอลลาร์ที่ใช้ไปกับการวิจัยการบัญชีทางนิติเวช

ระบุช่วงเวลาที่เหมาะสม

Salas มักใช้ความเชี่ยวชาญด้านการบัญชีเชิงสืบสวนของเขาในการขายชอร์ตหุ้นให้กับลูกค้า แนวทางปฏิบัติทั้งหมดเกี่ยวกับจังหวะเวลา หากคุณไม่ขายหุ้นและซื้อคืนในเวลาที่เหมาะสม คุณอาจขาดทุน วิธีที่มีคุณค่าในการได้เปรียบคือการทำ Due Diligence อย่างถี่ถ้วนเกี่ยวกับบริษัทที่คุณต้องการชอร์ต เพื่อคาดการณ์ประสิทธิภาพของหุ้นของบริษัท

ในปี 2018 Salas ได้ตรวจสอบ Wirecard ซึ่งเป็นบริษัทชำระเงินของเยอรมัน ครั้งแรกที่เขาตั้งข้อสังเกตว่าหุ้นของบริษัทมีราคาสูงเกินไป และพบว่าการเงินของบริษัทนั้นไม่ถูกต้องตามกฎหมายทั้งหมด สต็อคของ Wirecard มีความผันผวนอย่างมาก จึงเป็นโอกาสที่ดีที่จะชอร์ตหุ้น อย่างไรก็ตาม หน่วยงานกำกับดูแลของเยอรมันได้เริ่มการสอบสวนในไม่ช้าและหยุดการขายชอร์ตทั้งหมดเป็นเวลาสองเดือน

“ถ้าเราเปิดชอร์ตบริษัทนั้นในช่วงเริ่มต้นของการสอบสวน เราจะสูญเสียเงินจำนวนมากเพราะหุ้นยังคงเพิ่มขึ้น Wirecard เป็นเทคโนโลยีที่รักของนักลงทุน” Salas กล่าว “อย่างไรก็ตาม หลังจากการยกเลิกการแบน หลักฐานที่พบโดยหน่วยงานกำกับดูแลและหน่วยงานต่างๆ ยังคงซ้อนทับกับบริษัท และเราสามารถเห็นได้ว่าเป็นเวลาที่ดีที่จะชอร์ตหุ้น เพราะมูลค่าของมันจะลดลงในไม่ช้านี้ ดังนั้นเราจึงยืมและขายมัน ณ จุดนั้น” เขาพูดถูก: ราคาหุ้นของ Wirecard ตกลงมากกว่า 80% ซึ่งเป็นการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วก่อนที่อดีต CEO Markus Braun จะถูกจับกุม ส่งผลให้ลูกค้าของ Salas ได้กำไรมหาศาล ที่ซื้อหุ้นคืนและคืนให้กับนายหน้าหลังการตก หลังจากนั้นไม่นาน Wirecard ก็ล้มละลาย

การสืบสวนทางนิติเวชของ Salas ไม่สามารถบอกเขาได้ว่าจะชอร์ตหุ้นเมื่อใด แต่มันช่วยให้เขาระบุบริษัทได้ว่าเป็นที่น่าจับตามองและเตรียมพร้อมที่จะดำเนินการเมื่อถึงเวลาที่เหมาะสม

การใช้การบัญชีเชิงสืบสวนอย่างรอบคอบ

เนื่องจากนักบัญชีนิติเวชมีความรู้เฉพาะทาง แม้แต่ธุรกิจระดับองค์กรที่มีทีมบัญชีภายในก็สามารถได้รับประโยชน์จากการจ้างพวกเขาเพื่อทำข้อตกลงที่มีเดิมพันสูง Pugachova กล่าว “ผู้เชี่ยวชาญเหล่านี้ยังนำบริบทของการดำเนินงานมาจากบริษัทอื่นด้วย ดังนั้นพวกเขาจึงเข้าใจถึงบรรทัดฐานที่ดี และสามารถให้มุมมองด้านการเงินของธุรกิจในวงกว้างและครอบคลุมมากขึ้น ซึ่งเพิ่มโอกาสในการระบุปัญหาที่อาจพลาดไปภายในองค์กร ”

อย่างไรก็ตาม เธอตั้งข้อสังเกตว่า บางครั้งมีเหตุผลที่ดีที่บริษัทอาจไม่ต้องการจ้างนักบัญชีสืบสวนสอบสวน การบัญชีทางนิติเวชมักเกี่ยวข้องกับการกระทำผิดที่น่าสงสัย ดังนั้นควรพิจารณาผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับความสัมพันธ์ของธุรกิจกับผู้ได้รับการลงทุน ผู้ร่วมกิจการร่วมทุน หรือหุ้นส่วนที่ได้มา ด้วยค่าใช้จ่ายและโอกาสในการทำลายชื่อเสียง เธอแนะนำให้บริษัทต่างๆ ให้ทีมการเงินพิจารณาข้อตกลงที่งานนักสืบนี้มีความจำเป็น และหารือเกี่ยวกับทางเลือกของพวกเขากับผู้เชี่ยวชาญด้านการจัดการความเสี่ยง

แต่สิ่งที่สำคัญที่สุดคือผลประโยชน์มักมีมากกว่าความเสี่ยง Pugachova กล่าว “ฉันไม่เคยพบข้อผิดพลาดใด ๆ ที่เกิดขึ้นจากองค์กรที่อุทิศเงินทุนที่จำเป็นเพื่อให้งานนี้เสร็จสิ้นโดยผู้เชี่ยวชาญภายนอกอย่างครอบคลุม แต่ฉันรู้จักบริษัทต่างๆ ซึ่งรวมถึงกองทุนไพรเวทอิควิตี้ ที่ต้องตัดจำหน่ายธุรกิจทั้งหมดของพวกเขา เพราะพวกเขาลงทุนที่ไม่ดีเนื่องจากการละเลยการตรวจสอบสถานะอย่างเต็มที่ คุณภาพมากับราคา”