Como saber se o capital de risco se encaixa no meu negócio?

Existe uma imagem popular no mundo do software pela qual muitos empreendedores jovens e inexperientes estão se apaixonando. É a ideia de que, quando você tem uma ideia incrível, o pico mais alto pelo qual lutar - o objetivo final - é ficar na frente de um capitalista de risco e receber uma quantia enorme para impulsionar seu negócio a alturas inimagináveis ​​e trazer uma tremenda riqueza pessoal . Bem, então, vamos explorar o que realmente significa financiar seu negócio com capital próprio.

Ajudando aqueles que não podem obter financiamento

O capitalismo de risco como o conhecemos na indústria de tecnologia tem muitas de suas raízes naquele lugar pouco conhecido chamado Vale do Silício. Com a propagação explosiva da tecnologia, havia o potencial para grandes quantias de dinheiro. O capital necessário para obter todo o potencial dos novos empreendimentos que brotavam do Vale era grande demais.

Veio o VC para preencher a lacuna de financiamento, oferecendo-se para financiar uma empresa enquanto toma uma parte do capital dessa empresa e com isso uma chance de sua ideia ver a luz do dia . Isso significava que empreendimentos com baixos ativos e fluxos de caixa previstos, mas com alta perspectiva de crescimento, poderiam ser financiados. Foi graças a essa proposta altamente atraente que a indústria cresceu significativamente, em parte para startups com inovações e ideias inovadoras e, com isso, fundos de private equity.

O capitalismo de risco ajuda a permitir que aqueles que têm grandes ideias, mas não conseguem obter financiamento por meios tradicionais, iniciem seus negócios.

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A atratividade do private equity criou uma espécie de boom nos anos 90, quando o mesmo entusiasmo visto em torno da indústria de tecnologia estava sendo criado em torno da internet agora em expansão, na qual os investidores (com razão) viram o potencial.

Uma nova onda de pensamento surgiu com foco no crescimento rápido, monopolização de novos mercados e desconsideração dos fluxos de caixa e lucros, e da mesma forma veio a crença de que havia uma invencibilidade, que esses pioneiros da Internet apoiados por VC não poderiam falhar. Claro, eles fizeram. A bolha estourou no início dos anos 2000 e as ondas de choque foram sentidas em todos os mercados financeiros e os investidores olharam para trás com vergonha de sua confiança precipitada em empreendedores exuberantes. Mais da metade das empresas fundadas com sucesso na bolha das pontocom foram completamente varridas do mapa, o vasto restante sendo prejudicado com centenas de bilhões de dólares desaparecendo no ar. Apenas um punhado é visto hoje cerca de uma década depois.

É quase inconcebível para uma startup moderna pular uma rodada de sementes ou série A

Mas isso ficou para trás e nunca mais pode acontecer, certo? Afinal, estamos em uma nova era de crescimento tecnológico, mídia social, dispositivos portáteis e interconectados que muitos empreendedores capitalizaram com sucesso.

Suponha agora que você também tem uma grande ideia (talvez você realmente tenha), você olhou para o Facebook ou algum outro gigante e ficou maravilhado com o sucesso deles. Como um empreendedor diligente, você também está consumindo muitas notícias e mídia em torno do setor e provavelmente está seguindo influenciadores no LinkedIn e outros enfeites. A partir de tudo isso, ficou muito claro para você que , se você quer ser tão grande quanto o melhor , conquistar o mundo e se tornar os influenciadores que está seguindo, terá que ir a um VC. Pode se tornar inconcebível que você possa conseguir qualquer coisa sem eles nesta indústria, mas não é uma bala de prata – nem de longe.

1. As taxas de sucesso não são tão altas quanto você pensa

Embora possa ser o caso de que obter investimento de capital de risco seja o objetivo final de muitos empreendedores de cara nova, infelizmente, uma coisa distorce quase todos esses preconceitos do mundo de private equity, e esse é o viés que atribuímos aos chamados unicórnios (> avaliações de US$ 1 bilhão) — seus AirBnBs e Ubers que representam menos de 1% das empresas semeadas com sucesso. A verdade é que a maioria dos empreendimentos apoiados por investidores entra em colapso com taxas de insucesso chegando a 97%, como no caso de startups de hardware. Isso não importa necessariamente muito para os investidores que geralmente têm grandes portfólios, mas importará para você se sua startup entrar em colapso ou se arrastar como uma empresa zumbi.

2. Você pode ficar muito distraído com a busca de investimentos, e existe muito dinheiro cedo demais

Apesar dessas probabilidades, os empreendedores perseveram, levando a um dos maiores erros que um empreendedor pode cometer, buscar financiamento em primeiro lugar, muito cedo no ciclo de negócios. A coisa mais importante para qualquer negócio é o próprio produto/serviço e, no entanto, em muitos casos, as startups preferem gastar seu tempo e energia preparando-se para o investimento quando poderiam estar iniciando as operações, recebendo feedback inicial dos clientes e começando a fazer um nome para eles mesmos.

A quantidade de dinheiro que as startups levantam em suas rodadas de sementes e Série A está inversamente correlacionada com o sucesso.

No caso da Beepi, um mercado de carros usados ​​agora extinto, ficou claro que eles arrecadaram muito, muito cedo, levando a gastos excessivos e administrando o negócio sem outro objetivo além de arrecadar dinheiro. Os empreendedores tornaram-se tão presos ao investimento que muitas vezes ele pode se tornar mais importante do que o próprio produto.

3. Você está à mercê dos termos do seu investimento

Se, de alguma forma, você conseguir montar uma previsão de fluxo de caixa e um plano de negócios totalmente inúteis - um que sairá pela janela assim que você começar a operar - ou passar por qualquer due diligence que os investidores empreendam, uma das primeiras questões que você face é a folha de termos. Este tomo de complexidade jurídica, cheio de jargões, descreve os termos do investimento proposto e dita a relação entre o investidor e você, o empreendedor.

Em última análise, os investidores, compreensivelmente, usam-no para manter os empreendedores sob controle, mas muitas vezes é usado para mantê-los em rédea curta e desviar grande parte do poder executivo dos fundadores – potencialmente mudando a direção da empresa para um curso muito diferente disso. imaginado em seu início. Mark Billion é um advogado de falências que frequentemente lida com empreendimentos falidos apoiados por capital de risco e explicou que esses acordos geralmente tentam limitar a capacidade dos empreendedores de sair e seguir em frente , limitando assim suas estratégias de saída. Além disso, nas palavras de Mark, “Há até casos em que o projeto parece se transformar em um relacionamento quase empregador/empregado com o VC ditando todos os aspectos do compromisso”.

4. É difícil alcançar um equilíbrio, e você pode ficar constantemente perseguindo mais financiamento ou negócios para se manter à tona

Na verdade, os termos dos investimentos podem ser tão atrozes que podem até afastar outros investidores, como foi o caso do Backplane, apoiado por Lady Gaga, que faliu depois de arrecadar dinheiro em uma avaliação muito alta e com termos 'exploradores' em preferências de liquidação. Isso destaca o próximo problema, que é uma vez que você começa, você não pode parar. O termo “taxa de queima” é usado para explicar a rapidez com que uma empresa está gastando seus fundos e, infelizmente, devido às quantias envolvidas, as taxas de queima dos empreendimentos apoiados são geralmente astronômicas. A atração da escala rápida (muito rápido demais foi a queda do RewardMe), um estilo de vida luxuoso (danças inocentes levaram à morte de Skully) e uma sensação de invencibilidade de avaliações grosseiramente infladas podem muitas vezes deixar a empresa em um estado frágil, onde está perseguindo uma rodada de investimento para outro ou contar com grandes negócios para mantê-los vivos e operacionais por mais alguns meses. Infelizmente, há muitos casos de empreendimentos em colapso porque apenas um negócio fracassou.

5. O dinheiro não garante o sucesso

Muitas dessas questões estão tocando nos problemas de ter muito dinheiro de uma forma ou de outra. Se isso está levando a uma expansão forçada e rápida, gastos excessivos ou algum outro efeito colateral prejudicial. E é verdade, dinheiro não torna um negócio bem-sucedido, nem crescimento rápido , expansão ou milhões de usuários que você não pode monetizar. Um negócio de sucesso deve considerar os clientes, o produto, o mercado, os fluxos de caixa e, por último, a sustentabilidade. Nas palavras de Fred Wilson, um VC extremamente experiente e cofundador da Union Square Ventures, “A quantidade de dinheiro que as startups levantam em sua semente e as rodadas da Série A estão inversamente correlacionadas com o sucesso. Sim, quero dizer isso. Menos dinheiro arrecadado leva a mais sucesso. Esses são os dados que eu observo o tempo todo.”

Encontrando o que é melhor para você e sua empresa

Então o que você pode fazer? Como você pode superar esses problemas? Bem, a primeira coisa a se concentrar, independentemente de você querer (ou precisar) investimento em VC ou não, é o produto. Se possível, crie protótipos ou se for relacionado a software, construa você mesmo! Se você não puder criar seu produto, crie uma página inicial e tente obter uma base de usuários de pessoas que estejam dispostas a se registrar em seu boletim informativo com seus endereços de e-mail. Entre nas mídias sociais e crie seguidores e vá a eventos de tecnologia locais para entrar em cena e se comunicar com clientes e influenciadores em potencial. Todas essas são coisas que você pode fazer antes de ter qualquer coisa construída e pronta para uso, e pode fornecer a oportunidade perfeita para discutir sua ideia e criar seguidores em torno dela.

Um bom número para atingir é 500 pessoas registradas em seu boletim informativo prontas para usar seu produto no dia do lançamento. Isso lhe dará uma ótima plataforma para começar sem gastar um centavo em marketing e feedback instantâneo e relacionamento com seus clientes. Você pode não conseguir monetizar seus clientes desde o primeiro dia, mas desde o lançamento, você precisa voltar sua atenção para os fluxos de caixa e tentar manter as coisas sustentáveis ​​para você e para o negócio.

Faça o que fizer, no entanto, não cometa o erro de pensar que pode obter renda suficiente com anúncios. Simplesmente não é viável e não deve ser considerado um modelo de negócios viável, a menos que você tenha certeza de que pode gerar centenas de milhares de acessos em um mês. Da mesma forma, na mesma linha, fique longe das mídias sociais, se possível. O mercado está saturado e, como os fluxos de caixa das receitas publicitárias, chegam aos poucos.

Você pode descobrir que as pessoas simplesmente não estão interessadas ou acham que seu produto não vale o que você está cobrando. Isso é bom; seu objetivo é se ajustar à demanda e tornar as coisas sustentáveis ​​— continue ouvindo os comentários e melhorando seu produto.

Somente depois de organizar seus fluxos de caixa, ter uma boa base de clientes e refinar seu produto, você pode começar a pensar em investimento e crescimento. E não se preocupe, existem muitas opções disponíveis para você e alternativas ao financiamento de capital.

A primeira pergunta que você deve fazer é: " Podemos crescer naturalmente com nossos fluxos de caixa atuais? " negócio um sucesso. Se a resposta for 'não', pense se você precisa ou não de um VC. Geralmente, é mais provável que um VC seja apropriado se você precisar de um crescimento maciço com quase nenhum fluxo de caixa previsto, como produtos como sites de mídia social. Se for esse o caso, aprenda com os erros das empresas apoiadas por capital de risco que falharam.

• Mantenha sua taxa de queima baixa.
• Mantenha o foco no produto e ouça seus clientes.
• Procure tornar o negócio financeiramente viável, em vez de se concentrar no crescimento puro.

Se você perceber que não precisa de financiamento de capital, o financiamento por dívida é bom para pequenas injeções de dinheiro para ajudar a estimular o crescimento (embora seja muito cauteloso ao assumir dívidas se seus fluxos de caixa não forem consistentemente positivos) ou procure financiamento coletivo se precisar de dinheiro sem o risco financeiro. Por fim, algumas empresas podem descobrir que não conseguem obter grandes lucros devido à natureza de seu produto , ou talvez as pessoas queiram manter seu emprego diário enquanto mantêm seus negócios como um projeto paralelo; se for esse o caso, considere o código aberto ou o crowdsourcing. Ambas as opções podem ajudá-lo a concretizar sua visão, construir mais relacionamento com os clientes e fazer progressos consideráveis ​​com o produto sem ter que arriscar muito.

Muitas empresas de sucesso operam em torno de um produto que é de código aberto, portanto, não se deixe levar pela concepção de que é impossível monetizar, porque pode ser monetizado de maneiras únicas. Algumas empresas conseguiram fazer isso por meio, por exemplo, de hospedagem dedicada de software de código aberto, suporte ao cliente B2B e muito mais. Basta olhar para uma empresa de sucesso como a Red Hat para ver o que ela está fazendo, para se inspirar.

Você deve ter notado que arrecadar dinheiro com familiares e amigos não foi mencionado, e isso foi deliberado. Escusado será dizer que a família e os amigos estarão lá para você e, infelizmente, eles também vão colocá-lo em um pedestal. Tem sido amplamente demonstrado que empreendimentos financiados por familiares e amigos têm uma taxa de insucesso mais alta e isso ocorre porque eles não receberam validação externa.

Todas as recomendações acima incluem indivíduos que podem avaliar seu projeto e decidir se querem financiá-lo ou contribuir com ele e, embora possa exigir um pouco de exposição, pode fornecer informações valiosas sobre se outras pessoas realmente acham que sua ideia é uma boa. Afinal, sua família quase sempre achará que suas ideias são boas. A menos, é claro, que eles sejam muito, muito terríveis.

Mantenha-se aberto a formas alternativas de expandir seus negócios

Em uma nota final, a sugestão aqui não é que estamos prestes a experimentar um colapso de private equity, ou que os VCs são maus e o investimento nunca funcionará para sua startup. Em vez disso, pense que o investimento não é uma bala de prata e não deve ser considerado o objetivo final de seu novo empreendimento. Existem muitos investidores prudentes e diligentes que podem ajudar a tornar seu negócio um sucesso e, da mesma forma, existem muitas alternativas ao capital próprio que podem funcionar melhor para você. Você tem que encontrar o que é melhor para você e seu negócio e não cair nas concepções errôneas e na realidade do mundo de private equity.