Skąd mam wiedzieć, czy venture capital pasuje do mojej firmy?

W świecie oprogramowania istnieje popularny obraz, którym zakochuje się wielu młodych i niedoświadczonych przedsiębiorców. Chodzi o to, że kiedy wpadniesz na niesamowity pomysł, najwyższym szczytem, ​​do którego należy dążyć – ostatecznym celem – jest stanie przed inwestorem venture capital i otrzymanie ogromnej kwoty ryczałtowej, aby wznieść swój biznes na niewyobrażalne wyżyny i przynieść ogromne bogactwo osobiste . W takim razie przyjrzyjmy się, co tak naprawdę oznacza finansowanie firmy kapitałem własnym.

Pomaganie tym, którzy nie są w stanie uzyskać środków

Kapitalizm wysokiego ryzyka, jaki znamy w branży technologicznej, ma wiele swoich korzeni w mało znanym miejscu zwanym Doliną Krzemową. Dzięki gwałtownemu rozprzestrzenianiu się technologii istniał potencjał do zarabiania ogromnych pieniędzy. Kapitał potrzebny do pełnego wykorzystania potencjału nowych przedsięwzięć wyrastających z Doliny był po prostu zbyt duży.

Przyszedł VC, aby wypełnić lukę w finansowaniu, oferując finansowanie firmy przy jednoczesnym przejęciu udziału w jej kapitale, a wraz z nim szansę na ukazanie się Twojego pomysłu . Oznaczało to, że przedsięwzięcia o niskich aktywach i prognozowanych przepływach pieniężnych, ale o dużej perspektywie wzrostu, mogły zostać sfinansowane. To dzięki tej niezwykle atrakcyjnej propozycji branża znacznie się rozwinęła, po części dzięki startupom z przełomowymi innowacjami i pomysłami, a wraz z nimi funduszom private equity.

Kapitalizm wysokiego ryzyka umożliwia rozpoczęcie działalności gospodarczej tym, którzy mają świetne pomysły, ale nie są w stanie uzyskać finansowania w tradycyjny sposób.

“

Atrakcyjność private equity stworzyła coś w rodzaju boomu w latach 90-tych, kiedy to samo podekscytowanie, które widać w branży technologicznej, powstawało wokół rozwijającego się Internetu, w którym inwestorzy (słusznie) dostrzegli potencjał.

Nastała nowa fala myślenia, skoncentrowana na szybkim wzroście, monopolizacji nowych rynków i lekceważeniu przepływów pieniężnych i zysków. Podobnie pojawiło się przekonanie, że istnieje niezwyciężoność, że ci pionierzy internetu wspierani przez VC nie mogą zawieść. Oczywiście, że tak. Bańka pękła na początku lat 2000., a na rynkach finansowych dało się odczuć fale uderzeniowe, a inwestorzy z zakłopotaniem spoglądali wstecz na swoje pochopne zaufanie do żywiołowych przedsiębiorców. Ponad połowa firm pomyślnie założonych w bańce internetowej została całkowicie wymazana z mapy, a ogromna reszta została sparaliżowana setkami miliardów dolarów znikających w powietrzu. Tylko garstka jest widoczna dzisiaj mniej więcej dekadę później.

Jest prawie nie do pomyślenia, aby nowoczesny start-up pominął ziarno lub rundę serii A

Ale to już za nami i nigdy więcej się nie powtórzy, prawda? W końcu jesteśmy w nowej erze rozwoju technologicznego, mediów społecznościowych, urządzeń podręcznych i połączonych, z których z powodzeniem skorzystało wielu przedsiębiorców.

Załóżmy teraz, że ty też masz świetny pomysł (może rzeczywiście masz), spojrzałeś na Facebooka lub inny behemot i podziwiałeś ich sukces. Jako sumienny przedsiębiorca pochłaniasz również wiele wiadomości i mediów związanych z branżą i prawdopodobnie śledzisz wpływowe osoby na LinkedIn i tak dalej. Z tego wszystkiego stało się dla ciebie jasne, że jeśli chcesz być tak duży, jak najlepsi , podbić świat i stać się tymi, których obserwujesz, musisz udać się do VC. Może stać się nie do pomyślenia, że ​​bez nich można osiągnąć wszystko w tej branży, ale to nie jest srebrna kula — nie z dystansu.

1. Wskaźniki sukcesu nie są tak wysokie, jak myślisz

Chociaż może się zdarzyć, że uzyskanie inwestycji VC jest ostatecznym celem wielu przedsiębiorców o świeżym obliczu, niestety jedna rzecz wypacza prawie wszystkie te uprzedzenia dotyczące świata private equity, a jest to stronniczość, którą przypisujemy tak zwanym jednorożcom (> Wyceny w wysokości 1 miliarda USD) — Twoje AirBnB i Ubery, które stanowią mniej niż 1% pomyślnie rozstawionych firm. Prawda jest taka, że ​​większość przedsięwzięć wspieranych przez inwestorów upada, a wskaźniki niepowodzeń sięgają nawet 97%, jak w przypadku start-upów sprzętowych. Niekoniecznie ma to duże znaczenie dla inwestorów, którzy często mają duże portfele, ale będzie miało znaczenie dla Ciebie, jeśli Twój startup upadnie lub będzie brnął dalej jako firma zombie.

2. Możesz się mocno rozproszyć szukaniem inwestycji, a jest coś takiego jak zbyt dużo pieniędzy zbyt wcześnie

Pomimo tych szans przedsiębiorcy wytrwają, prowadząc do jednego z największych błędów, jakie może popełnić przedsiębiorca, szukając finansowania w pierwszej kolejności, zbyt wcześnie w cyklu biznesowym. Najważniejszy dla każdej firmy jest sam produkt/usługa, a jednak w tak wielu przypadkach startupy wolą poświęcać swój czas i energię na przygotowywanie inwestycji, gdy mogłyby rozpocząć działalność, uzyskać wstępne informacje zwrotne od klientów i zacząć wyrabiać sobie markę dla siebie.

Ilość pieniędzy, które startupy zbierają w swoich rundach zalążkowych i serii A, jest odwrotnie skorelowana z sukcesem.

W przypadku Beepi, nieistniejącego już rynku samochodów używanych, stało się jasne, że zebrali zbyt dużo i zbyt wcześnie, co prowadzi do nadmiernych wydatków i prowadzenia firmy bez innego celu niż zbieranie pieniędzy. Przedsiębiorcy są tak zaabsorbowani inwestycją, że często może ona stać się ważniejsza niż sam produkt.

3. Jesteś na łasce warunków swojej inwestycji

Jeśli w jakiś sposób uda Ci się sklecić kompletnie bezsensowną prognozę przepływów pieniężnych i biznesplan — taki, który zniknie z okna, gdy tylko zaczniesz działać — lub przejdziesz przez każdą analizę due diligence, której podejmują się inwestorzy, jest to jedna z pierwszych kwestii, które napotkasz. twarz to Term Sheet. Ten pełen żargonu, prawniczej złożoności tom opisuje warunki proponowanej inwestycji i dyktuje relację między inwestorem a tobą, przedsiębiorcą.

Ostatecznie inwestorzy, co zrozumiałe, używają go, aby trzymać przedsiębiorców w ryzach, ale często jest używany do trzymania ich na smyczy i odsuwania dużej części władzy wykonawczej od założycieli – potencjalnie zmieniając kierunek firmy na kurs znacznie inny niż ten przewidywany na początku. Mark Billion jest prawnikiem zajmującym się upadłością, który często zajmuje się upadłymi przedsięwzięciami wspieranymi przez VC i wyjaśnił, że umowy te często próbują ograniczyć zdolność przedsiębiorców do wyjścia i kontynuowania działalności, ograniczając w ten sposób ich strategie wyjścia. Co więcej, słowami Marka: „Są nawet przypadki, w których projekt wydaje się przekształcać w relację prawie pracodawca/pracownik z VC dyktującym wszystkie aspekty zaangażowania”.

4. Trudno jest osiągnąć równowagę i możesz być ciągle w pogoni za dalszym finansowaniem lub transakcjami, aby utrzymać się na powierzchni

W rzeczywistości warunki inwestycji mogą być tak okropne, że mogą nawet zniechęcić innych inwestorów, jak miało to miejsce w przypadku Backplane wspieranego przez Lady Gagę, który zbankrutował po zebraniu pieniędzy przy zbyt wysokiej wycenie i warunkach „wyzyskujących” na preferencje likwidacyjne. To podkreśla kolejną kwestię, która jest taka, że ​​kiedy już zaczniesz, nie możesz przestać. Termin „wskaźnik spalania” jest używany do wyjaśnienia, jak szybko firma przechodzi przez swoje fundusze, i niestety, ze względu na zaangażowane kwoty, wskaźniki spalania wspieranych przedsięwzięć są często astronomiczne. Pokusa szybkiego skalowania (zbyt wcześnie zbyt szybko był upadek RewardMe), wystawny styl życia (niewinne tańce na kolanach doprowadziły do ​​upadku Skully) i poczucie niezwyciężoności z powodu rażąco zawyżonych wycen może często pozostawić firmę w niestabilnym stanie, w którym goni jedną rundę inwestycji w inną lub poleganie na ogromnych transakcjach, aby utrzymać je przy życiu i działać przez kolejne kilka miesięcy. Niestety, jest zbyt wiele przypadków upadków przedsięwzięć, ponieważ tylko jedna transakcja się nie udała.

5. Pieniądze nie gwarantują sukcesu

Wiele z tych kwestii dotyczy problemów posiadania zbyt dużej ilości pieniędzy w takiej czy innej formie. Niezależnie od tego, czy prowadzi to do wymuszonej i szybkiej ekspansji, nadmiernych wydatków, czy innego szkodliwego efektu ubocznego. I to prawda, że ​​sukcesy nie zapewniają pieniędzy ani szybkiego wzrostu , ekspansji ani milionów użytkowników, na których nie można zarabiać. Odnoszący sukcesy biznes musi brać pod uwagę klientów, produkt, rynek, przepływy pieniężne i wreszcie zrównoważony rozwój. Mówiąc słowami Freda Wilsona, niezwykle doświadczonego VC i współzałożyciela Union Square Ventures, „Ilość pieniędzy, które startupy gromadzą w swoim zalążku, a rundy Serii A są odwrotnie skorelowane z sukcesem. Tak, mam na myśli to. Mniej zebranych pieniędzy prowadzi do większego sukcesu. To są dane, na które cały czas się gapię”.

Znajdowanie tego, co jest najlepsze dla Ciebie i Twojej firmy

Więc co możesz zrobić? Jak możesz przezwyciężyć te problemy? Cóż, pierwszą rzeczą, na której należy się skupić, niezależnie od tego, czy chcesz (lub potrzebujesz) inwestycji VC, czy nie, jest produkt. Jeśli to możliwe, twórz prototypy lub jeśli jest to związane z oprogramowaniem, zbuduj je sam! Jeśli nie możesz stworzyć swojego produktu, otwórz stronę powitalną i spróbuj zdobyć bazę użytkowników, którzy chcą zarejestrować się do newslettera za pomocą swoich adresów e-mail. Wejdź na media społecznościowe i zdobądź obserwujących oraz chodź na lokalne wydarzenia technologiczne, aby wejść na scenę i komunikować się z potencjalnymi klientami i wpływowymi osobami. Wszystko to są rzeczy, które możesz zrobić, zanim cokolwiek zbudujesz i będziesz gotowy do użycia, i które mogą zapewnić idealną okazję do omówienia swojego pomysłu i zbudowania wokół niego.

Dobrą liczbą, do której należy dążyć, jest 500 osób zarejestrowanych w Twoim biuletynie, gotowych do korzystania z Twojego produktu w dniu premiery. Daje to świetną platformę do rozpoczęcia bez wydawania ani grosza na marketing oraz natychmiastową informację zwrotną i kontakt z klientami. Możesz nie być w stanie zarabiać na swoich klientach od pierwszego dnia, ale od samego początku musisz zwrócić uwagę na przepływy pieniężne i starać się zachować równowagę dla siebie i firmy.

Cokolwiek jednak robisz, nie popełniaj błędu, myśląc, że możesz zarobić na reklamach. Jest to po prostu niewykonalne i nie powinno być uważane za opłacalny model biznesowy, chyba że masz pewność, że możesz uzyskać setki tysięcy trafień w ciągu miesiąca. Podobnie, jeśli to możliwe, trzymaj się z dala od mediów społecznościowych. Rynek jest nasycony i przepływy gotówkowe z reklam przychodzą kroplami i ponurymi.

Może się okazać, że ludzie po prostu nie są zainteresowani lub uważają, że Twój produkt nie jest wart tego, co ładujesz. W porządku; Twoim celem jest dostosowanie się do popytu i uczynienie rzeczy zrównoważonymi — stale słuchaj opinii i ulepszaj swój produkt.

Dopiero po uporządkowaniu przepływów pieniężnych, zdobyciu dobrej bazy klientów i udoskonaleniu produktu możesz zacząć myśleć o inwestycjach i rozwoju. I nie martw się, istnieje wiele dostępnych opcji i alternatyw dla finansowania kapitałowego.

Pierwsze pytanie, które powinieneś zadać, brzmi: „ Czy możemy rozwijać się naturalnie z naszymi obecnymi przepływami pieniężnymi? ”. Jeśli masz wystarczająco dużo szczęścia, aby odpowiedzieć na to „tak”, wyjdź z sali i idź zrobić swoje. biznes sukces. Jeśli odpowiedź brzmi „nie”, zastanów się, czy potrzebujesz VC. Ogólnie rzecz biorąc, VC jest bardziej odpowiednie, jeśli potrzebujesz ogromnego wzrostu bez prognozowanych przepływów pieniężnych, takich jak produkty takie jak serwisy społecznościowe. Jeśli tak jest, ucz się na błędach tych firm wspieranych przez VC, które zawiodły.

• Utrzymuj niski wskaźnik spalania.
• Skoncentruj się na produkcie i słuchaj swoich klientów.
• Staraj się, aby firma była opłacalna finansowo, zamiast skupiać się na czystym wzroście.

Jeśli zdasz sobie sprawę, że nie potrzebujesz finansowania kapitałowego, finansowanie dłużne jest dobre w przypadku niewielkich zastrzyków gotówki, aby pobudzić wzrost (choć bardzo uważaj na zaciąganie zadłużenia, jeśli przepływy pieniężne nie są stale dodatnie) lub skorzystaj z finansowania społecznościowego, jeśli potrzebujesz gotówki bez ryzyko finansowe. Wreszcie, niektóre firmy mogą uznać, że nie są w stanie osiągnąć ogromnych zysków ze względu na charakter ich produktu , a być może osoby fizyczne chcą zachować swoją codzienną pracę, zachowując swoją działalność jako projekt poboczny; jeśli tak jest, rozważ przejście na open source lub crowdsourcing. Obie te opcje mogą pomóc w realizacji Twojej wizji, budowaniu dalszych relacji z klientami i poczynieniu znacznych postępów w zakresie produktu bez konieczności dużego ryzyka.

Wiele odnoszących sukcesy firm działa wokół produktu, który jest open source, więc nie zniechęcaj się koncepcją, że nie można zarabiać, ponieważ można na nim zarabiać w wyjątkowy sposób. Niektóre firmy były w stanie to zrobić, na przykład poprzez dedykowany hosting oprogramowania open source, obsługę klienta B2B i nie tylko. Wystarczy spojrzeć na odnoszącą sukcesy firmę, taką jak Red Hat, aby zobaczyć, co robią, dla inspiracji.

Być może zauważyłeś, że nie wspomniano o zbieraniu pieniędzy od rodziny i przyjaciół, a to było celowe. Jest rzeczą oczywistą, że rodzina i przyjaciele będą przy tobie i niestety również postawią cię na piedestale. W dużej mierze wykazano, że przedsięwzięcia finansowane przez rodzinę i przyjaciół mają wyższy wskaźnik niepowodzeń, a to dlatego, że nie otrzymały żadnej zewnętrznej walidacji.

Wszystkie powyższe rekomendacje obejmują osoby, które mogą ocenić Twój projekt i zdecydować, czy chcą go sfinansować, czy wnieść do niego, i chociaż może to wymagać trochę się zaprezentowania, może to zapewnić nieoceniony wgląd w to, czy inni ludzie rzeczywiście uważają, że Twój pomysł jest dobry. W końcu twoja rodzina prawie zawsze będzie uważać, że twoje pomysły są dobre. Chyba że są naprawdę okropne.

Zachowaj otwartość na alternatywne sposoby rozwoju firmy

Na koniec, sugestia nie jest taka, że ​​mamy do czynienia z krachem private equity, ani że VC są złe, a inwestycje nigdy nie zadziałają dla twojego startupu. Zamiast tego pomyśl, że inwestycja nie jest srebrną kulą i nie powinna być uważana za ostateczny cel twojego nowego przedsięwzięcia. Istnieje wielu ostrożnych i sumiennych inwestorów, którzy mogą pomóc w osiągnięciu sukcesu przez Twoją firmę, a także istnieje wiele alternatyw dla kapitału własnego, które mogą być dla Ciebie lepsze. Musisz znaleźć to, co jest najlepsze dla Ciebie i Twojej firmy i nie popaść w błędne wyobrażenia i rzeczywistość świata private equity.