17 najczęściej zadawanych pytań i odpowiedzi dotyczących bankowości inwestycyjnej dla początkujących i doświadczonych

Rozmowy kwalifikacyjne dotyczące bankowości inwestycyjnej powinny odbywać się z przyzwoitym poziomem przygotowania, ponieważ osoby przeprowadzające rozmowę kwalifikacyjną chcą ocenić, jak dobrze nadajesz się do tej wiodącej dziedziny bankowości i finansów. Rozmów kwalifikacyjnych nie można lekceważyć.

Zarówno nowicjusze, jak i profesjonaliści muszą mieć pewien stopień zrozumienia fuzji i przejęć, standardów rachunkowości, inwestycji, wyceny i bankowości. Zasadniczo podstawy bankowości inwestycyjnej i finansów muszą być jasne, w tym techniki i formuły finansowe.

Program magisterski, taki jak Master of Business Administration (MBA) w Liverpool Business School , może okazać się bardzo korzystny podczas przygotowywania się do kariery w bankowości inwestycyjnej.

17 ważnych pytań i odpowiedzi dotyczących bankowości inwestycyjnej

Oto kilka powtarzających się pytań i odpowiedzi na nie, które pomogą ci podczas wywiadów z firmami bankowości inwestycyjnej lub jeśli chcesz przejść na lepsze pozycje w tym segmencie finansów premium.

1. Co rozumiesz przez „Zmianę kapitału obrotowego”?

Zmiana kapitału obrotowego odnosi się do sytuacji, w których firmy muszą wydać z góry, aby wygenerować wzrost lub wygenerować większy dochód w bezpośrednim wyniku wzrostu. Na przykład dla firm detalicznych zmiana kapitału obrotowego nie jest pozytywnym wynikiem, ponieważ muszą wydać więcej pieniędzy na zakup produktów przed wygenerowaniem sprzedaży.

Jest to jednak korzystne dla firm oferujących produkty oparte na subskrypcji, które pobierają pieniądze z góry. To bezpośrednio skutkuje odroczonym przychodem. Jednak w obu przypadkach Zmiana Kapitału Obrotowego wpływa na wycenę firmy poprzez zwiększanie lub zmniejszanie Wolnych Przepływów Pieniężnych.

2. Co możesz nam powiedzieć o Equity Value i Enterprise Value?

Wartość kapitału własnego to całkowita wycena wszystkich aktywów, które posiada firma. Jest to jednak ograniczone tylko do zwykłych akcjonariuszy lub inwestorów kapitałowych. Enterprise Value można zdefiniować jako wycenę podstawowej działalności firmy, ale jest ona taka sama dla każdego rodzaju inwestora. To bardzo często zadawane pytanie podczas wywiadu z bankowością inwestycyjną.

3. Ile jesteś gotów wydać na serię przyszłych przepływów pieniężnych, które bezterminowo przyniosą 550 USD? Koszt kapitału wynosi 10%.

5500 USD, wynika to z wartości = przepływu pieniężnego / średniego ważonego kosztu kapitału.

Otrzymujemy więc łączną kwotę wartości (550$/10%=550$×10=) 5500$. Na tego rodzaju pytania dotyczące bankowości inwestycyjnej można łatwo odpowiedzieć, natychmiast obliczając wartość za pomocą wzoru.

4. Jak poznać wycenę firmy?

Bankowość inwestycyjna stosuje trzy główne metody oceny całkowitej wartości firmy. Istnieje metoda Mnożników, która mnoży dochody spółek przez ich odpowiednie branżowe wskaźniki P/E.

Drugie podejście to podejście transakcyjne, które polega na porównaniu firmy z podobnymi firmami, które zostały niedawno nabyte lub sprzedane. Ostatnią metodą jest metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych, która polega na dyskontowaniu wartości przyszłych przepływów pieniężnych cyklicznie do chwili obecnej.

5. Jak wpłynie na sprawozdania finansowe, jeśli amortyzacja wzrośnie o 200 USD, a stawki podatkowe wyniosą 40%?

W rachunku przepływów pieniężnych dochody netto spadłyby o 120 USD, ale amortyzacja w wysokości 200 USD zostałaby dodana z powrotem, ponieważ są to wydatki, które nie mają charakteru pieniężnego. Tak więc ogólny przepływ środków pieniężnych z operacji wzrósłby o 80 USD. Ogólne zmiany netto w gotówce również wzrosłyby o 80 USD.

W rachunku zysków i strat dochód operacyjny zmniejszyłby się o 200 USD, a przy stopie podatkowej 40% zysk netto zmniejszyłby się o 120 USD. Tymczasem w bilansie amortyzacja spadłaby o 200 USD, a gotówka wzrosłaby o 80 USD ze zmian w zestawieniach przepływów pieniężnych.

Ucz się kursów MBA online z najlepszych światowych uniwersytetów. Zdobywaj programy Masters, Executive PGP lub Advanced Certificate Programy, aby przyspieszyć swoją karierę.

6. Jak zmienia się wartość przedsiębiorstwa i wartość kapitału własnego, gdy firma emituje 50 000 USD poprzez nowe akcje i wykorzystuje 25 000 USD z wpływów na wydawanie akcjonariuszom dywidendy?

Wartość przedsiębiorstwa pozostaje taka sama przez cały czas, ponieważ gotówka nie jest podstawowym aktywem biznesowym. Zwiększenie lub zmniejszenie wartości gotówki i kapitału własnego działają razem, aby zrównoważyć się nawzajem zgodnie z formułą wartości przedsiębiorstwa. Wartość kapitału własnego wzrasta jednak początkowo o 50 000 USD ze względu na wzrost sumy aktywów o 50 000 USD. Zmiana ta jest ponoszona przez zwykłych akcjonariuszy. Następnie wartość kapitału własnego ponownie spada o 25 000 USD, gdy środki pieniężne spadają o 25 000 USD, a tym samym wpływają na sumę aktywów w ten sam sposób.

7. Który z długu lub kapitału własnego jest tańszy i dlaczego?

Dług jest tańszy, ponieważ jest spłacany przed kapitałem i może mieć za sobą zabezpieczenie. Zadłużenie również plasuje się znacznie wyżej pod względem likwidacji.

8. Wyjaśnij, co oznacza średni ważony koszt kapitału.

Średni ważony koszt kapitału można zdefiniować jako oczekiwany roczny zwrot w długim okresie, jeśli każda część dystrybucji kapitału firmy jest inwestowana proporcjonalnie. Na przykład akcje uprzywilejowane, dług i wszystkie inne.

W przypadku firm średni ważony koszt kapitału przewiduje całkowity koszt finansowania wszystkich operacji poprzez wykorzystanie każdego źródła kapitału, co pozwala na zachowanie przez strukturę kapitału tego samego procentu wzrostu przez dłuższy czas.

Średni ważony koszt kapitału jest w dużej mierze zależny od kosztu kapitału własnego, kosztu zadłużenia i kosztu akcji uprzywilejowanych. Koszt akcji uprzywilejowanych i długu zależy od stopy zwrotu do terminu zapadalności lub mediany.

Średni ważony koszt kapitału jest obliczany przy użyciu proporcji dług:całkowity kapitał pomnożonej przez stopę zadłużenia i razy 1- efektywna stopa podatkowa dodana do proporcji kapitał własny:kapitał pomnożonej przez wymagany zwrot z kapitału własnego.

9. W transakcji na 100% akcji nabywca ma 10 akcji po cenie 50 USD, a dochód netto wynosi 10 USD. Jest nabywany za wartość zakupu 300 USD. Jak atrakcyjna może być ta transakcja, jeśli dla obu stron obowiązują te same stawki podatkowe?

EPS kupującego wynosi 1 USD (10/10 USD) i musi dodatkowo wyemitować (300/50 =) 6 akcji, aby transakcja mogła zostać zawarta. Tak więc łączna liczba udziałów wyniosłaby 16. Ponieważ obie strony doświadczają tych samych stawek podatkowych bez użycia zadłużenia lub gotówki, łączny dochód netto wyniósłby 20 USD (10 USD + 10 USD), a łączny zysk na akcję wyniósłby 20 USD podzielone przez 16 udziałów lub 1,25 dolara. W ten sposób transakcja wzrasta o 25%.

10. Jaki jest proces transakcji fuzji i przejęć?

W pierwszej kolejności badane są potencjalne cele akwizycji, a w trakcie procesu wybieranych i filtrowanych jest wiele firm. Następnie, na podstawie wyników badań i informacji zwrotnych, zawęża się listę i podchodzi do tych o największym potencjale. Następnie przeprowadza się wiele spotkań, aby zrozumieć, jak otwarci są potencjalni sprzedawcy.

Cena oferty jest ustalana, a następnie negocjowana wraz z omówieniem kluczowych warunków tej umowy. Transakcja lub transakcja są ogłaszane, a zakup widoczny.

11. Bez obliczania arytmetycznego, jakie zakresy są oczekiwane Połączone mnożniki EV lub EBITDA i P/E?

Zakres byłby między wielokrotnościami zakupów kupujących i sprzedających. Ta kwota w zasadzie nigdy nie jest prostą średnią, ponieważ wpływ mają względne rozmiary kupującego i sprzedającego oraz mnożniki P/E.

Przeczytaj: Wynagrodzenie bankiera inwestycyjnego w Indiach

12. Jakie są trzy sprawozdania finansowe?

Trzy sprawozdania finansowe wymagane w bankowości inwestycyjnej to bilans, rachunek zysków i strat oraz rachunek przepływów pieniężnych. Bilans można zdefiniować jako obraz aktywów firmy w porównaniu z jej wartością netto i pasywami.

Zobowiązania i aktywa są wymienione w kolejności płynności i są rozdzielone na krótkoterminowe i długoterminowe. Rachunki dochodów obejmują kwartał, rok lub inne okresy, aby zilustrować rentowność firmy za pomocą metod księgowych. Rachunek zysków i strat zaczyna się od linii przychodów, a po odliczeniu wydatków pojawia się dochód netto.

Rachunki przepływów pieniężnych sporządzane są ze środków pieniężnych z działalności operacyjnej, środków pieniężnych z finansowania oraz środków pieniężnych przeznaczonych na inwestycje. Oświadczenie to można obliczyć za pomocą podejścia uzgadniającego i unieważnia każdą zasadę rachunkowości, aby pokazać prawdziwy przepływ środków pieniężnych firmy.

13. Firmy A i B są podobne, ale A ma dług, podczas gdy B nie ma żadnego długu. Która z tych dwóch firm miałaby wyższy średni ważony koszt kapitału?

B miałby wyższy średni ważony koszt kapitału, ponieważ dług jest tańszy niż kapitał własny.

14. W jakich sytuacjach DCF nie jest wykorzystywany do wyceny?

DCF nie jest stosowany w sytuacjach, gdy wartość firmy ma nieprzewidywalne przepływy pieniężne lub jest nieprzewidywalna. Dotyczy to zwłaszcza sytuacji, gdy kapitał obrotowy lub dług pełni w firmie różne role. Na przykład banki generalnie nigdy nie inwestują w dług, podczas gdy kapitał obrotowy ma duże znaczenie w bilansach. Tak więc DCF nie jest używany w przypadku instytucji lub firm, takich jak banki.

15. Jaki jest stosunek PEG?

Wskaźnik PEG oznacza wskaźnik cena/zysk:wzrost, który obejmuje wskaźnik P/Z, a także uwzględnia tempo wzrostu EPS firmy. Szybko rosnące akcje mają wyższe wskaźniki PEG, podczas gdy akcje, które są wyceniane konserwatywnie, mają takie same wskaźniki P/E i PEG. Jeśli firma może pochwalić się takim samym wskaźnikiem P/E i PEG, można argumentować, że akcje są zbyt drogie w porównaniu do spółek o tym samym EPS, ale niższym wskaźniku P/E.

Przeczytaj pokrewne: Top 15 najlepiej płatnych miejsc pracy w Indiach

16. Jakie są rodzaje synergii?

Różne rodzaje synergii to synergia przychodów i synergia kosztów. Synergia przychodowa daje większe pole do geograficznego wzrostu, podczas gdy synergia kosztowa oznacza sytuację, w której firmy muszą zamykać sklepy, biura i oddziały.

17. Jakie są korzyści z notowania firmy na giełdzie?

Główną korzyścią dla firmy jest możliwość dążenia do płynności, a są inwestorzy, którzy chcą inwestować tylko w emitentów giełdowych. Umieszczenie na giełdzie pomaga również firmom w ustaleniu uznanych wartości ich akcji. Pomaga to również w wykorzystywaniu akcji do przejęć zamiast gotówki.

Wniosek

Kluczem do pomyślnego wykonania pytań z rozmowy kwalifikacyjnej na temat bankowości inwestycyjnej jest intensywne ćwiczenie pytań z zakresu bankowości, wyceny i przejęć. Można również zapoznać się z ekspansywnymi kursami, takimi jak upGrad's MBA w programie Digital Finance and Banking . Kursy profesjonalne zapewniają studentom doradztwo zawodowe w zakresie 360 ​​stopni i specjalistyczne szkolenia, aby pomóc im przygotować się do pracy.

Mamy nadzieję, że ten artykuł wyjaśni ci pytania dotyczące wywiadu z bankowością inwestycyjną!