신입 및 경력자를 위한 17가지 가장 일반적인 투자 은행 인터뷰 질문 및 답변

면접관은 귀하가 이 최고의 은행 및 금융 분야에 얼마나 적합한지 평가하기를 원하기 때문에 투자 은행 면접은 적절한 수준의 준비로 참석해야 합니다. 재무 면접은 가볍게 볼 수 없습니다.

신입생과 전문가 모두 인수 합병, 회계 기준, 투자, 가치 평가 및 은행 업무에 대해 어느 정도 이해하고 있어야 합니다. 투자 은행 및 금융의 기본은 일반적으로 금융 기법과 공식을 포함하여 명확해야 합니다.

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17 중요한 투자 은행 인터뷰 질문 및 답변

다음은 투자 은행 회사와의 인터뷰 중 또는 이 프리미엄 금융 부문에서 더 나은 위치로 업그레이드하려는 경우 도움이 될 몇 가지 반복되는 질문과 답변입니다.

1. '운전자금의 변화'란 무엇이라고 생각하십니까?

운전 자본의 변화는 기업이 성장을 창출하거나 성장의 직접적인 결과로 더 많은 소득을 창출하기 위해 사전에 지출해야 하는 상황을 말합니다. 예를 들어 소매업의 경우 영업 자본의 변화는 매출을 창출하기 전에 제품 구매에 더 많은 돈을 지출해야 하므로 긍정적인 결과가 아닙니다.

하지만 미리 돈을 청구하는 구독 기반 제품을 제공하는 회사에 유리합니다. 이것은 직접적으로 이연 수익으로 이어집니다. 그러나 두 경우 모두 운전 자본의 변경은 잉여 현금 흐름을 증가 또는 감소시켜 회사 가치에 영향을 미칩니다.

2. 자기자본가치와 기업가치에 대해 말씀해 주시겠습니까?

자기자본 가치는 회사가 소유하고 있는 모든 자산의 총 가치입니다. 다만, 이는 보통주 또는 지분투자자에 한합니다. Enterprise Value는 기업의 핵심 사업에 대한 가치로 정의할 수 있지만 모든 종류의 투자자에게 동일합니다. 이것은 매우 일반적인 투자 은행 면접 질문입니다.

3. 영구적으로 $550를 벌어들일 일련의 미래 현금 흐름을 위해 얼마를 지출할 준비가 되어 있습니까? 자본 비용은 10%입니다.

$5,500, 이는 가치 = 현금 흐름 / 가중 평균 자본 비용 때문입니다.

따라서 총 가치 금액은 ($550/10%=$550×10=) $5,500입니다. 이러한 종류의 투자 은행 질문은 공식을 사용하여 즉시 값을 계산하여 쉽게 답할 수 있습니다.

4. 회사의 가치를 어떻게 알 수 있습니까?

투자 은행은 회사의 총 가치를 평가하는 세 가지 주요 방법을 따릅니다. 기업의 수익을 해당 산업 P/E 비율과 곱하는 배수 방법이 있습니다.

두 번째 접근 방식은 회사를 최근에 인수하거나 판매한 유사한 회사와 비교하는 거래 접근 방식입니다. 마지막 방법은 미래현금흐름의 가치를 현재까지 반복적으로 할인하는 현금흐름할인법이다.

5. 감가상각비가 200달러 증가하고 세율이 40%인 경우 재무제표는 어떤 영향을 받습니까?

현금 흐름표에서 순이익은 $120 감소하지만 본질적으로 현금이 아닌 비용으로 인해 $200 감가상각비가 다시 추가됩니다. 따라서 전체 운영 현금 흐름은 $80 증가합니다. 현금의 전체 순변동도 $80 증가합니다.

손익 계산서에서 영업 이익은 $200 감소하고 세율이 40%이면 순이익은 $120 감소합니다. 한편, 대차대조표에서 감가상각비는 $200 감소하고 현금은 현금흐름표의 변경으로 인해 $80 증가합니다.

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6. 회사가 신주를 통해 $50,000를 발행하고 그 중 $25,000를 주주 배당금으로 사용할 때 기업 가치와 자기자본 가치는 어떻게 변합니까?

현금이 핵심 비즈니스 자산이 아니기 때문에 기업 가치는 전체적으로 동일하게 유지됩니다. 현금과 자본 가치의 증가 또는 감소는 기업 가치 공식에 따라 서로 상쇄하기 위해 함께 작동합니다. 그러나 자본 가치는 총 자산이 $50,000 증가하기 때문에 처음에 $50,000 증가합니다. 이 변경은 보통주에 의해 발생합니다. 그 후 현금이 $25,000 감소함에 따라 자기자본 가치는 다시 $25,000 감소하므로 동일한 방식으로 총 자산에 영향을 미칩니다.

7. 부채와 자기자본 중 어느 것이 더 저렴하며 그 이유는 무엇입니까?

부채는 자기 자본보다 먼저 지불되고 그 뒤에 담보가 있을 수 있으므로 더 저렴합니다. 부채는 또한 청산보다 훨씬 앞서 있습니다.

8. 가중 평균 자본 비용이 의미하는 바를 설명하십시오.

가중 평균 자본 비용은 회사 자본 분배의 모든 부분이 비례적으로 투자되는 경우 장기간에 걸친 예상 연간 수익으로 정의할 수 있습니다. 예를 들어, 자기자본 우선주, 부채 및 기타 모든 항목이 있습니다.

기업의 경우 가중 평균 자본 비용은 모든 자본 소스를 활용하여 모든 운영에 자금을 조달하는 총 비용을 예상하므로 자본 구조가 더 오랜 기간 동안 동일한 비율의 성장률을 유지할 수 있습니다.

가중 평균 자본 비용은 주로 자기 자본 비용, 부채 비용 및 우선주 비용에 따라 달라집니다. 우선주 및 부채 비용은 만기수익률 또는 중앙값을 기준으로 합니다.

가중 평균 자본 비용은 부채 비율:총 자본에 부채 비율을 곱하고 1을 곱한 값 - 자기자본 비율을 더한 유효 세율:자본에 필요한 자기자본 이익률을 곱하여 계산합니다.

9. 100% 주식 거래에서 구매자는 $50의 주가로 10주를 소유하고 순이익은 $10입니다. $300의 구매 지분 가치로 인수되었습니다. 양 당사자에게 동일한 세율이 적용되는 경우 이 거래가 얼마나 활성화될 수 있습니까?

구매자의 EPS는 $1($10/10)이며 거래가 이루어지려면 추가로 6주를 발행해야 합니다($300/50=). 따라서 결합 주식 수는 16이 됩니다. 양 당사자는 부채나 현금을 사용하지 않고 동일한 세율을 경험하므로 결합 순이익은 $20($10+$10)이고 결합 EPS는 $20를 16주로 나눈 값입니다. $1.25. 따라서 거래는 25% 증가합니다.

10. M&A 거래 이면의 프로세스는 무엇입니까?

첫째, 잠재적인 인수 대상을 조사하고 그 과정에서 여러 기업을 선택하고 필터링합니다. 그런 다음 연구 결과와 피드백을 기반으로 목록을 좁히고 잠재력이 가장 높은 항목에 접근합니다. 그런 다음 잠재적 판매자가 얼마나 수용적인지 이해하기 위해 여러 회의를 수행합니다.

제안 가격이 파악된 다음 이 계약의 주요 조건에 대해 이야기하면서 협상됩니다. 거래 또는 거래가 발표되고 구매가 확인됩니다.

11. 산술적으로 계산하지 않고 EV 또는 EBITDA 및 P/E 배수를 결합할 것으로 예상되는 범위는 무엇입니까?

범위는 구매자와 판매자 구매의 배수 사이입니다. 이 금액은 구매자의 상대적 크기와 P/E 배수와 함께 판매자가 영향을 미치기 때문에 절대 단순 평균이 아닙니다.

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12. 세 가지 재무제표는 무엇입니까?

투자 은행에서 요구하는 세 가지 재무 제표는 대차 대조표, 손익 계산서 및 현금 흐름표입니다. 잔액은 회사 자산 대 순자산 및 부채의 스냅샷으로 정의할 수 있습니다.

부채와 자산은 유동성 순서대로 나열되며 유동과 비유동으로 구분됩니다. 손익 계산서에는 회계 방법을 통해 회사의 수익성을 설명하기 위해 분기 또는 1년 또는 기타 기간이 포함됩니다. 손익계산서는 수입선으로 시작하여 비용을 공제한 후 순이익이 나옵니다.

현금 흐름표는 영업 현금, 자금 조달 현금 및 투자에 사용된 현금으로 구성됩니다. 이 명세서는 조정 접근 방식을 통해 계산할 수 있으며 모든 회계 원칙을 취소하여 회사의 실제 현금 흐름을 보여줍니다.

13. 회사 A와 B는 비슷하지만 A는 부채가 있고 B는 부채가 없습니다. 이 두 회사 중 어느 회사가 더 높은 가중 평균 자본 비용을 소유할까요?

B는 부채가 자본보다 저렴하기 때문에 가중 평균 자본 비용이 더 높습니다.

14. 어떤 상황에서 DCF가 평가에 사용되지 않습니까?

DCF는 회사의 가치가 예측할 수 없는 현금 흐름을 가지거나 예측할 수 없는 상황에서는 사용되지 않습니다. 이는 운전자본 또는 부채가 회사에서 다른 역할을 수행할 때 특히 그렇습니다. 예를 들어, 은행은 일반적으로 부채에 투자하지 않는 반면, 운전자본은 대차대조표에서 매우 중요합니다. 따라서 은행과 같은 기관이나 기업에서는 DCF를 사용하지 않습니다.

15. PEG 비율은 얼마입니까?

PEG 비율은 P / E 비율을 포함하고 회사 EPS의 성장률을 설명하는 Price/Earning:growth 비율을 나타냅니다. 빠르게 성장하는 주식은 PEG 비율이 더 높고 보수적으로 가격이 책정된 주식은 PER과 PEG 비율이 같습니다. 같은 P/E와 PEG 비율을 자랑하는 기업이라면 EPS는 같지만 P/E 비율이 낮은 기업에 비해 주가가 너무 비싸다고 주장할 수 있다.

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16. 시너지의 종류에는 어떤 것들이 있나요?

다른 유형의 시너지 효과에는 수익 시너지와 비용 시너지가 있습니다. 수익 시너지는 지리적으로 더 많은 성장 공간을 허용하는 반면 비용 시너지는 기업이 매장, 사무실 및 지점을 폐쇄해야 하는 상황을 나타냅니다.

17. 회사가 거래소에 상장되면 어떤 이점이 있습니까?

회사의 주요 이점은 유동성을 추구할 수 있고 상장된 발행인에만 투자하려는 투자자가 있다는 것입니다. 상장은 또한 기업이 자사 주식에 대해 인정받는 가치를 확립하는 데 도움이 됩니다. 이것은 또한 현금 대신 인수를 위해 주식을 사용하는 데 도움이 됩니다.

결론

투자 은행 면접 질문에 성공적으로 대처하는 열쇠는 은행 업무, 평가 및 인수 관련 질문을 광범위하게 연습하는 것입니다. 또한 upGrad의 디지털 금융 및 금융 프로그램 MBA 와 같은 광범위한 과정을 확인할 수 있습니다 . 전문 과정은 학생들에게 360도 진로 지도 및 전문가 교육을 제공하여 취업 준비를 돕습니다.

이 기사가 투자 은행 면접 질문에 대한 명확성을 제공하기를 바랍니다!