Come faccio a sapere se il capitale di rischio è adatto alla mia attività?

C'è un'immagine popolare nel mondo del software di cui molti imprenditori giovani e inesperti stanno diventando infatuati. È l'idea che quando ti viene in mente un'idea fantastica, la vetta più alta a cui aspirare - l'obiettivo finale - è mettersi di fronte a un capitalista di rischio e ricevere un'enorme somma forfettaria per spingere la tua attività a livelli inimmaginabili e portare un'enorme ricchezza personale . Ebbene, esploriamo cosa significa realmente finanziare la tua attività con capitale proprio.

Aiutare coloro che non sono in grado di ottenere finanziamenti

Il capitalismo di ventura come lo conosciamo nell'industria tecnologica ha molte delle sue radici in quel luogo poco conosciuto chiamato Silicon Valley. Con la propagazione esplosiva della tecnologia, c'era il potenziale per enormi quantità di denaro. Il capitale richiesto per sfruttare appieno il potenziale delle nuove iniziative che spuntavano dalla Valley era semplicemente troppo grande.

È arrivato il VC per colmare il vuoto di finanziamento, offrendo di finanziare un'azienda mentre prendeva una quota del capitale di quella società e con esso un'opportunità per la tua idea di vedere la luce del giorno . Ciò significava che le iniziative con asset bassi e flussi di cassa previsti, ma con un'elevata prospettiva di crescita, potevano essere finanziate. È stato grazie a questa proposta altamente attraente che il settore è cresciuto in modo significativo, in parte grazie alle startup con innovazioni e idee rivoluzionarie e, con essa, ai fondi di private equity.

Il capitalismo di rischio aiuta a consentire a coloro che hanno grandi idee ma non sono in grado di ottenere finanziamenti con i mezzi tradizionali, di avviare la propria attività.

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L'attrattiva del private equity ha creato una sorta di boom negli anni '90, quando la stessa eccitazione vista nell'industria tecnologica si stava creando attorno all'Internet ora in espansione di cui gli investitori (giustamente) vedevano il potenziale.

È arrivata una nuova ondata di pensiero focalizzata sulla rapida crescita, sulla monopolizzazione di nuovi mercati e sul disprezzo dei flussi di cassa e dei profitti, e allo stesso modo è nata la convinzione che ci fosse un'invincibilità, che questi pionieri di Internet supportati da VC non potevano assolutamente fallire. Certo, lo hanno fatto. La bolla è esplosa all'inizio degli anni 2000 e le onde d'urto sono state avvertite in tutti i mercati finanziari e gli investitori hanno guardato indietro con imbarazzo alla loro frettolosa fiducia negli imprenditori esuberanti. Più della metà delle società fondate con successo nella bolla delle dot-com sono state completamente cancellate dalla mappa, il resto è stato paralizzato con centinaia di miliardi di dollari che sono svaniti nel nulla. Solo una manciata se ne vede oggi una decina di anni dopo.

È quasi inconcepibile che una startup moderna salti un seed o un round di serie A

Ma questo è il dietro di noi e non potrà mai più accadere, giusto? Dopotutto, siamo in una nuova era di crescita tecnologica, social media, dispositivi portatili e interconnessi su cui molti imprenditori hanno capitalizzato con successo.

Supponiamo ora che anche tu hai una grande idea (forse davvero), hai guardato Facebook o qualche altro colosso e sei stato sbalordito dal loro successo. Come imprenditore diligente, stai anche consumando molte notizie e media che circondano il settore e probabilmente stai seguendo influencer su LinkedIn e quant'altro. Da tutto questo, è diventato molto chiaro per te che se vuoi essere grande quanto il migliore , prendere d'assalto il mondo e diventare quegli influencer che stai seguendo, dovrai rivolgerti a un VC. Può diventare inconcepibile che tu possa ottenere qualcosa senza di loro in questo settore, ma non è un proiettile d'argento, non da lontano.

1. Le percentuali di successo non sono così alte come pensi

Sebbene possa essere il caso che ottenere investimenti in VC sia l'obiettivo finale di molti imprenditori dalla faccia fresca, purtroppo, una cosa distorce quasi tutti questi preconcetti del mondo del private equity, ed è il pregiudizio che attribuiamo ai cosiddetti unicorni (> $ 1 miliardo di valutazioni) — i tuoi AirBnB e Uber che costituiscono meno dell'1% delle società avviate con successo. La verità è che la maggior parte delle iniziative sostenute dagli investitori crolla con tassi di fallimento che raggiungono il 97% come nel caso delle startup hardware. Questo non è necessariamente importante per gli investitori che hanno spesso portafogli di grandi dimensioni, ma sarà importante per te se la tua startup fallisce o arranca come una società zombi.

2. Puoi distrarti pesantemente con la ricerca di investimenti, e c'è una cosa come troppi soldi troppo presto

Nonostante queste probabilità, gli imprenditori perseverano, portando a uno dei più grandi errori che un imprenditore possa fare, cercare finanziamenti in primo luogo, fin troppo presto nel ciclo economico. La cosa più importante per qualsiasi azienda è il prodotto/servizio stesso, eppure in così tanti casi le startup preferiscono dedicare tempo ed energie a prepararsi per gli investimenti quando potrebbero iniziare le operazioni, ottenere un feedback iniziale dai clienti e iniziare a farsi un nome per loro.

La quantità di denaro che le startup raccolgono nei loro round seed e Series A è inversamente correlata al successo.

Nel caso di Beepi, un mercato di auto usate ormai defunto, è diventato chiaro che hanno raccolto troppo, troppo presto, portando a spese eccessive e a gestire l'attività senza altro scopo che raccogliere fondi. Gli imprenditori sono diventati così bloccati dall'investimento che spesso può diventare più importante del prodotto stesso.

3. Sei alla mercé dei termini del tuo investimento

Se in qualche modo riesci a mettere insieme una previsione del flusso di cassa e un business plan del tutto inutili - uno che uscirà dalla finestra non appena inizierai a operare - o passerai attraverso qualsiasi due diligence intrapresa dagli investitori, uno dei primi problemi lo farai face è il Term Sheet. Questo tomo di complessità giuridica e gergale descrive i termini dell'investimento proposto e detta il rapporto tra l'investitore e te, l'imprenditore.

In definitiva, gli investitori, comprensibilmente, lo usano per tenere sotto controllo gli imprenditori, ma è spesso usato per tenerli al guinzaglio e spostare gran parte del potere esecutivo lontano dai fondatori, cambiando potenzialmente la direzione dell'azienda verso un corso molto diverso da quello previsto al suo inizio. Mark Billion è un avvocato fallimentare che si occupa spesso di iniziative fallite e sostenute da VC e ha spiegato che questi accordi spesso cercano di limitare la capacità degli imprenditori di uscire e andare avanti , limitando così le loro strategie di uscita. Inoltre, nelle parole di Mark, "Ci sono persino casi in cui il progetto sembra trasformarsi in una relazione quasi datore di lavoro/dipendente con il VC che detta tutti gli aspetti del coinvolgimento".

4. È difficile raggiungere un equilibrio e potresti rimanere costantemente alla ricerca di ulteriori finanziamenti o accordi per rimanere a galla

In effetti, i termini degli investimenti possono essere così atroci da poter persino scoraggiare altri investitori, come è avvenuto nel caso di Backplane, sostenuto da Lady Gaga, che è fallito dopo aver raccolto fondi con una valutazione troppo alta e con termini "sfruttativi" su preferenze di liquidazione. Questo mette in evidenza il problema successivo, che è una volta che inizi, non puoi fermarti. Il termine "Burn rate" è usato per spiegare la velocità con cui un'azienda sta attraversando i suoi fondi e, purtroppo, a causa delle somme coinvolte, i tassi di burn delle imprese sostenute sono spesso astronomici. Il richiamo del rapido ridimensionamento (troppo presto e troppo veloce è stata la caduta di RewardMe), uno stile di vita sontuoso (le lap dance innocenti hanno portato alla morte di Skully) e un senso di invincibilità da valutazioni grossolanamente gonfiate possono spesso lasciare l'azienda in uno stato fragile in cui sta inseguendo un round di investimento a un altro o fare affidamento su grandi affari per mantenerli vivi e operativi per altri pochi mesi. Purtroppo, ci sono troppi casi in cui le iniziative falliscono perché un solo accordo è fallito.

5. Il denaro non garantisce il successo

Molti di questi problemi riguardano i problemi di avere troppi soldi in una forma o nell'altra. Che si tratti di un'espansione forzata e rapida, di una spesa eccessiva o di qualche altro effetto collaterale dannoso. Ed è vero, i soldi non fanno un business di successo, né la rapida crescita , l'espansione o milioni di utenti che non puoi monetizzare. Un business di successo deve considerare i clienti, il prodotto, il mercato, i flussi di cassa e, infine, la sostenibilità. Nelle parole di Fred Wilson, un VC di grande esperienza e co-fondatore di Union Square Ventures, "La quantità di denaro che le startup raccolgono nel loro seed e i round di serie A sono inversamente correlati al successo. Sì, intendo quello. Meno soldi raccolti portano a più successo. Questi sono i dati che guardo in ogni momento".

Trovare ciò che è meglio per te e la tua attività

Che cosa si può fare? Come puoi superare questi problemi? Bene, la prima cosa su cui concentrarsi, indipendentemente dal fatto che tu voglia (o necessiti) un investimento in VC o meno, è il prodotto. Se possibile, crea prototipi o se è relativo al software, costruiscilo tu stesso! Se non riesci a creare il tuo prodotto, apri una splash page e cerca di ottenere una base di utenti di persone che sono disposte a registrarsi alla tua newsletter con i loro indirizzi email. Entra sui social media e crea un seguito e partecipa a eventi tecnologici locali per entrare in scena e comunicare con potenziali clienti e influencer. Tutte queste sono cose che puoi fare prima di avere qualcosa costruito e pronto per l'uso e possono fornirti l'opportunità perfetta per discutere la tua idea e creare un seguito attorno ad essa.

Un buon numero a cui puntare sono 500 persone iscritte alla tua newsletter pronte a utilizzare il tuo prodotto il giorno del lancio. Questo ti darà un'ottima piattaforma da cui partire senza aver speso un centesimo in marketing, feedback istantanei e rapporti con i tuoi clienti. Potresti non essere in grado di monetizzare i tuoi clienti sin dal primo giorno, ma dal lancio devi rivolgere la tua attenzione ai flussi di cassa e cercare di mantenere le cose sostenibili per te e per l'azienda.

Qualunque cosa tu faccia, tuttavia, non commettere l'errore di pensare di poter guadagnare abbastanza dagli annunci. Semplicemente non è fattibile e non dovrebbe essere considerato un modello di business praticabile a meno che tu non sia certo di poter ottenere centinaia di migliaia di risultati in un mese. Allo stesso modo, allo stesso modo, stai lontano dai social media, se possibile. Il mercato è saturo e, come le entrate pubblicitarie, i flussi di cassa arrivano a gocciolamento.

Potresti scoprire che le persone semplicemente non sono interessate o non pensano che il tuo prodotto valga quello che stai addebitando. Va bene; il tuo obiettivo è adeguarti alla domanda e rendere le cose sostenibili: continua ad ascoltare i feedback e a migliorare il tuo prodotto.

Solo dopo aver sistemato i flussi di cassa, avere una buona base di clienti e aver perfezionato il prodotto, puoi iniziare a pensare a investimenti e crescita. E non preoccuparti, ci sono molte opzioni a tua disposizione e alternative al finanziamento azionario.

La prima domanda che dovresti porre è: " Possiamo crescere naturalmente con i nostri flussi di cassa attuali? " Se sei abbastanza fortunato da poter rispondere con un "sì", esci dalla sala di lancio e vai a fare il tuo affari un successo. Se la risposta è "no", pensa se hai bisogno o meno di un VC. In generale, è più probabile che un VC sia appropriato se hai bisogno di una crescita massiccia senza flussi di cassa previsti, come prodotti come i siti di social media. Se è così, impara dagli errori di quelle aziende sostenute da VC che hanno fallito.

• Mantieni la velocità di combustione bassa.
• Rimani concentrato sul prodotto e ascolta i tuoi clienti.
• Mirare a rendere l'azienda finanziariamente sostenibile piuttosto che concentrarsi sulla pura crescita.

Se ti rendi conto che non hai bisogno di finanziamenti azionari, il finanziamento del debito è utile per piccole iniezioni di denaro per aiutare a stimolare la crescita (anche se fai molta attenzione a contrattare debiti se i tuoi flussi di cassa non sono costantemente positivi) o cerca il crowdfunding se hai bisogno di denaro senza il rischio finanziario. Infine, alcune aziende potrebbero scoprire di non essere in grado di realizzare enormi profitti a causa della natura del loro prodotto , o forse le persone vogliono mantenere il proprio lavoro quotidiano mantenendo la propria attività come progetto collaterale; in tal caso, considera l'idea di utilizzare l'open source o il crowdsourcing. Entrambe queste opzioni possono aiutarti a realizzare la tua visione, costruire ulteriori rapporti con i clienti e fare notevoli progressi con il prodotto senza dover rischiare molto.

Molte aziende di successo operano attorno a un prodotto che è open source, quindi non lasciarti scoraggiare dall'idea che sia impossibile monetizzare, perché può essere monetizzato in modi unici. Alcune aziende sono state in grado di farlo attraverso, ad esempio, l'hosting dedicato di software open source, l'assistenza clienti B2B e altro ancora. Basta guardare un'azienda di successo come Red Hat per vedere cosa stanno facendo, per trarre ispirazione.

Potresti aver notato che la raccolta di fondi da familiari e amici non è stata menzionata, e questo è stato deliberato. Inutile dire che la famiglia e gli amici saranno lì per te e, purtroppo, ti metteranno anche su un piedistallo. È stato ampiamente dimostrato che le iniziative finanziate da familiari e amici hanno un tasso di fallimento più elevato e questo perché non hanno ricevuto alcuna convalida esterna.

Tutti i consigli di cui sopra includono persone che possono valutare il tuo progetto e decidere se vogliono finanziare o contribuire al tuo progetto e, sebbene possa richiedere di metterti in gioco un po', può fornire informazioni preziose sul fatto che altre persone pensino effettivamente che la tua idea sia una buona. Dopotutto, la tua famiglia penserà quasi sempre che le tue idee siano buone. A meno che, naturalmente, non siano davvero, davvero terribili.

Tieniti aperto a modi alternativi per far crescere la tua attività

In una nota finale, il suggerimento qui non è che stiamo per sperimentare un crollo del private equity, o che i VC siano malvagi e gli investimenti non funzioneranno mai per la tua startup. Invece, intrattenere il pensiero che l' investimento non è un proiettile d'argento e non dovrebbe essere considerato l'obiettivo finale della tua nuova impresa. Ci sono molti investitori prudenti e diligenti che possono aiutare a rendere la tua attività un successo e, allo stesso modo, ci sono molte alternative al capitale azionario che potrebbero funzionare meglio per te. Devi trovare ciò che è meglio per te e la tua attività e non cadere in fallo nelle idee sbagliate e nella realtà del mondo del private equity.