17 questions et réponses d'entrevue les plus courantes en banque d'investissement pour les débutants et les expérimentés

Les entretiens de banque d'investissement doivent être accompagnés d'un niveau de préparation décent, car les enquêteurs souhaitent évaluer dans quelle mesure vous êtes apte à ce domaine de premier plan de la banque et de la finance. Les entretiens financiers ne peuvent pas être pris à la légère.

Les débutants et les professionnels doivent tous deux avoir un certain degré de compréhension des fusions et acquisitions, des normes comptables, des investissements, de l'évaluation et des opérations bancaires. Les fondamentaux de la banque d'investissement et de la finance, en général, doivent être clairs, y compris les techniques et formules financières.

Un programme de maîtrise tel que le Master of Business Administration (MBA) d'upGrad avec la Liverpool Business School peut s'avérer très bénéfique lors de la préparation à des carrières dans la banque d'investissement.

17 questions et réponses importantes pour les entretiens avec la banque d'investissement

Voici quelques questions récurrentes et leurs réponses qui vous aideront lors des entretiens avec les sociétés de banque d'investissement ou si vous cherchez à évoluer vers de meilleurs postes dans ce segment de la finance premium.

1. Qu'entendez-vous par « variation du fonds de roulement » ?

La variation du fonds de roulement fait référence à des situations où les entreprises doivent dépenser à l'avance pour générer de la croissance ou générer plus de revenus en conséquence directe de la croissance. Par exemple, pour les commerces de détail, la variation du fonds de roulement n'est pas un résultat positif car ils doivent dépenser plus d'argent pour acheter des produits avant de générer des ventes.

Cependant, il est avantageux pour les entreprises qui proposent des produits par abonnement qui facturent de l'argent à l'avance. Cela se traduit directement par des revenus différés. Dans les deux cas, cependant, la variation du fonds de roulement affecte la valorisation de l'entreprise en augmentant ou en diminuant le flux de trésorerie disponible.

2. Que pouvez-vous nous dire sur l'Equity Value et la Enterprise Value ?

La valeur des fonds propres est la valorisation totale de tous les actifs que possède une entreprise. Cependant, cela n'est limité qu'aux actionnaires ordinaires ou aux investisseurs en actions. La valeur d'entreprise peut être définie comme l'évaluation du cœur de métier d'une entreprise, mais elle est la même pour tous les types d'investisseurs. Il s'agit d'une question d'entretien très courante dans la banque d'investissement.

3. Combien êtes-vous prêt à dépenser pour une série de flux de trésorerie futurs qui rapporteront 550 $ à perpétuité ? Le coût du capital est de 10 %.

5 500 $, cela est dû à Valeur = Flux de trésorerie / Coût moyen pondéré du capital.

Nous obtenons donc le montant total de la valeur de (550 $/10 % = 550 $ × 10 =) 5 500 $. Il est facile de répondre à ces types de questions sur les banques d'investissement en calculant immédiatement la valeur à l'aide de la formule.

4. Comment connaître la valorisation d'une entreprise ?

La banque d'investissement suit trois méthodes principales pour évaluer la valeur totale d'une entreprise. Il existe la méthode des multiples qui multiplie les bénéfices des entreprises par leurs ratios P/E respectifs.

La deuxième approche est l'approche Transactions qui repose sur la comparaison de l'entreprise avec des entreprises similaires récemment acquises ou vendues. La dernière méthode est la méthode des flux de trésorerie actualisés qui repose sur l'actualisation de la valeur des flux de trésorerie futurs de manière récurrente jusqu'à présent.

5. Comment les états financiers seraient-ils affectés si l'amortissement augmentait de 200 $ et que les taux d'imposition étaient de 40 % ?

Dans les états des flux de trésorerie, les revenus nets diminueraient de 120 $, mais la dépréciation de 200 $ serait rajoutée en raison des dépenses qui ne sont pas de nature monétaire. Ainsi, le flux de trésorerie global des opérations augmenterait de 80 $. Les variations nettes globales de la trésorerie augmenteraient également de 80 $.

Dans l'état des résultats, le bénéfice d'exploitation diminuerait de 200 $ et avec le taux d'imposition de 40 %, le bénéfice net diminuerait de 120 $. Pendant ce temps, dans le bilan, l'amortissement diminuerait de 200 $ et la trésorerie augmenterait de 80 $ en raison des changements dans les états des flux de trésorerie.

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6. Comment la valeur d'entreprise et la valeur des capitaux propres changent-elles lorsqu'une entreprise émet 50 000 $ par le biais de nouvelles actions et utilise 25 000 $ du produit pour émettre des actionnaires avec des dividendes ?

La valeur d'entreprise reste la même tout au long de l'année, car la trésorerie n'est pas un actif de base. L'augmentation ou la diminution de la valeur en espèces et de la valeur des capitaux propres fonctionnent ensemble pour se compenser selon la formule de la valeur d'entreprise. La valeur des capitaux propres, cependant, augmente initialement de 50 000 $ en raison de l'augmentation de l'actif total de 50 000 $. Ce changement est supporté par les actionnaires ordinaires. Suite à cela, la valeur des capitaux propres diminue à nouveau de 25 000 $ alors que la trésorerie diminue de 25 000 $ et affecte donc le total des actifs de la même manière.

7. Laquelle des dettes ou des fonds propres est la moins chère, et pourquoi ?

La dette est moins chère car elle est payée avant les capitaux propres et peut être assortie d'une garantie. La dette occupe également une place importante en cas de liquidation.

8. Expliquez ce que l'on entend par le coût moyen pondéré du capital.

Le coût moyen pondéré du capital peut être défini comme le rendement annualisé attendu sur une longue durée si chaque partie de la distribution du capital d'une entreprise est investie proportionnellement. Par exemple, les actions privilégiées, la dette et tous les autres.

Pour les entreprises, le coût moyen pondéré du capital projette le coût total de financement de toutes les opérations en utilisant toutes les sources de capital, permettant ainsi à la structure du capital de conserver le même pourcentage de croissance sur une plus longue durée.

Le coût moyen pondéré du capital dépend principalement du coût des capitaux propres, du coût de la dette et du coût des actions privilégiées. Le coût des actions privilégiées et de la dette est basé sur le rendement à l'échéance ou sur les taux médians.

Le coût moyen pondéré du capital est calculé en utilisant la proportion dette/capital total multipliée par le taux d'endettement et multipliée par 1- le taux d'imposition effectif additionné de la proportion capitaux propres/capital multiplié par le rendement requis des capitaux propres.

9. Dans une transaction d'actions à 100 %, un acheteur détient 10 actions à un prix de 50 $, le revenu net étant de 10 $. Il est acquis pour une valeur nette d'achat de 300 $. Dans quelle mesure cet accord peut-il être relutif si les mêmes taux d'imposition s'appliquent aux deux parties ?

Le BPA de l'acheteur est de 1 $ (10 $/10) et doit émettre (300 $/50 =) 6 actions supplémentaires pour que la transaction soit conclue. Ainsi, le nombre combiné d'actions deviendrait 16. Étant donné que les deux parties subissent les mêmes taux d'imposition sans utilisation de dettes ou d'espèces, le revenu net combiné serait de 20 $ (10 $ + 10 $) et le BPA combiné serait de 20 $ divisé par 16 actions ou 1,25 $. Ainsi, l'opération est relutive de 25 %.

10. Quel est le processus derrière un accord de fusions et acquisitions ?

Tout d'abord, les cibles d'acquisition potentielles sont recherchées et plusieurs entreprises sont sélectionnées et filtrées au cours du processus. Ensuite, sur la base des résultats de la recherche et des commentaires, la liste est réduite et ceux qui ont le potentiel le plus élevé sont approchés. De multiples rendez-vous sont ensuite organisés pour comprendre la réceptivité des vendeurs potentiels.

Le prix de l'offre est calculé puis négocié parallèlement aux termes clés de cet accord. L'affaire ou la transaction est annoncée et l'achat est réalisé.

11. Sans calculer arithmétiquement, quelles sont les fourchettes attendues du multiple EV ou EBITDA et P/E combiné ?

La fourchette se situerait entre les multiples des achats des acheteurs et des vendeurs. Ce montant n'est généralement jamais une moyenne simple car les tailles relatives de l'acheteur et du vendeur ainsi que les multiples P / E ont un effet.

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12. Quels sont les trois états financiers ?

Les trois états financiers requis dans la banque d'investissement sont le bilan, le compte de résultat et le tableau des flux de trésorerie. Le solde peut être défini comme l'instantané des actifs d'une entreprise par rapport à sa valeur nette et à ses passifs.

Les passifs et actifs sont listés dans l'ordre de liquidité et sont séparés entre le courant et le non courant. Les comptes de résultat couvrent un trimestre ou un an ou d'autres périodes de temps pour illustrer la rentabilité d'une entreprise à travers les méthodes comptables. Le compte de résultat commence par les lignes de revenus et, après déduction des dépenses, donne le résultat net.

Les tableaux de flux de trésorerie sont constitués de la trésorerie d'exploitation, de la trésorerie de financement et de la trésorerie utilisée pour les investissements. Cette déclaration peut être calculée par l'approche de réconciliation et annule tous les principes comptables pour montrer le véritable flux de trésorerie de l'entreprise.

13. Les sociétés A et B sont similaires mais A a une dette alors que B n'a aucune dette. Laquelle de ces deux sociétés aurait un coût moyen pondéré du capital plus élevé ?

B aurait un coût moyen pondéré du capital plus élevé car la dette est moins chère que les capitaux propres.

14. Dans quels types de situations le DCF n'est-il pas utilisé pour l'évaluation ?

Le DCF n'est pas utilisé dans les situations où la valeur de l'entreprise a des flux de trésorerie imprévisibles ou est imprévisible. Cela est particulièrement vrai lorsque le fonds de roulement ou la dette remplissent différents rôles dans l'entreprise. Par exemple, les banques n'investissent généralement jamais dans la dette, alors que le fonds de roulement occupe une place prépondérante dans les bilans. Ainsi, le DCF n'est pas utilisé pour les instituts ou les entreprises telles que les banques.

15. Qu'est-ce que le ratio PEG ?

Le ratio PEG représente le ratio cours/bénéfice : croissance qui inclut le ratio P/E et tient également compte du taux de croissance du BPA d'une entreprise. Les actions à croissance rapide ont des ratios PEG plus élevés tandis que les actions dont le prix est prudent ont les mêmes ratios P/E et PEG. Si une entreprise se vante du même ratio P/E et PEG, on peut affirmer que les actions sont trop chères par rapport aux entreprises ayant le même BPA mais un ratio P/E inférieur.

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16. Quels sont les différents types de synergies ?

Les différents types de synergies sont la synergie des revenus et la synergie des coûts. La synergie des revenus permet une plus grande marge de croissance géographique tandis que la synergie des coûts représente une situation où les entreprises doivent fermer des magasins, des bureaux et des succursales.

17. Quels sont les avantages pour une entreprise d'être cotée en bourse ?

Le principal avantage pour la société est de pouvoir rechercher des liquidités et certains investisseurs souhaitent investir uniquement dans des émetteurs cotés en bourse. La cotation aide également les entreprises à établir des valeurs reconnues pour leurs actions. Cela aide également à utiliser des actions pour des acquisitions au lieu de liquidités.

Conclusion

La clé pour répondre avec succès à vos questions d'entretien de banque d'investissement est de vous exercer de manière approfondie aux questions de la banque, de l'évaluation et des acquisitions. On peut également consulter des cours étendus tels que le programme de MBA en finance numérique et bancaire d'upGrad . Les cours professionnels offrent une orientation professionnelle à 360 degrés et une formation d'expert aux étudiants pour les aider à se préparer à l'emploi.

Nous espérons que cet article vous éclairera sur les questions d'entretien en banque d'investissement !