Las 17 preguntas y respuestas de entrevistas de banca de inversión más comunes para principiantes y experimentados

Las entrevistas de banca de inversión deben realizarse con un nivel de preparación decente, ya que los entrevistadores desean evaluar qué tan apto eres para este campo principal de la banca y las finanzas. Las entrevistas financieras no pueden tomarse a la ligera.

Tanto los principiantes como los profesionales deben tener un cierto grado de comprensión sobre fusiones y adquisiciones, normas contables, inversiones, valoración y banca. Los fundamentos de la banca de inversión y las finanzas, en general, deben ser claros, incluidas las técnicas y fórmulas financieras.

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17 importantes preguntas y respuestas de la entrevista de banca de inversión

Aquí hay algunas preguntas recurrentes y sus respuestas que lo ayudarán durante las entrevistas con las firmas de banca de inversión o si está buscando ascender a mejores posiciones en este segmento de finanzas premium.

1. ¿Qué entiende por 'Cambio en el Capital de Trabajo'?

El cambio en el capital de trabajo se refiere a situaciones en las que las empresas necesitan gastar por adelantado para generar crecimiento o generar más ingresos como resultado directo del crecimiento. Por ejemplo, para las empresas minoristas, el cambio en el capital circulante no es un resultado positivo, ya que necesitan gastar más dinero en la compra de productos antes de generar ventas.

Sin embargo, es beneficioso para las empresas que ofrecen productos basados ​​en suscripción que cobran dinero por adelantado. Esto resulta directamente en ingresos diferidos. Para ambos casos, sin embargo, el Cambio en el Capital de Trabajo afecta la valoración de la empresa al aumentar o disminuir el Flujo de Caja Libre.

2. ¿Qué puede decirnos sobre el valor de las acciones y el valor de la empresa?

El valor patrimonial es la valoración total de todos los activos que posee una empresa. Sin embargo, esto solo está restringido a los accionistas comunes o inversores de capital. El valor empresarial se puede definir como la valoración del negocio principal de una empresa, pero es el mismo para todos los tipos de inversores. Esta es una pregunta muy común en las entrevistas de banca de inversión.

3. ¿Cuánto está dispuesto a gastar en una serie de flujos de efectivo futuros que generarán $550 a perpetuidad? El costo del capital es del 10%.

$5,500, esto se debe a Valor = Flujo de caja / Costo de capital promedio ponderado.

Entonces obtenemos el valor total de ($550/10%=$550×10=) $5,500. Este tipo de preguntas sobre banca de inversión se pueden responder fácilmente calculando inmediatamente el valor usando la fórmula.

4. ¿Cómo se puede saber la valoración de una empresa?

La banca de inversión sigue tres métodos principales para evaluar el valor total de una empresa. Existe el método de Múltiplos que multiplica las ganancias de las empresas con sus respectivas relaciones P/U de la industria.

El segundo enfoque es el enfoque de Transacciones que se basa en comparar la empresa con empresas similares adquiridas o vendidas recientemente. El método final es el método de flujo de efectivo descontado que se basa en el descuento del valor de los flujos de efectivo futuros de forma recurrente hasta el presente.

5. ¿Cómo se verían afectados los estados financieros si la depreciación aumenta $200 y las tasas impositivas son del 40%?

En los estados de flujo de efectivo, los ingresos netos disminuirían en $120, pero la depreciación de $200 se agregaría nuevamente debido a que son gastos que no son en efectivo por naturaleza. Por lo tanto, el flujo de efectivo de las operaciones totales aumentaría en $80. Los cambios netos generales en efectivo también aumentarían en $80.

En el estado de resultados, la utilidad operativa disminuiría en $200 y con la tasa impositiva del 40%, la utilidad neta disminuiría en $120. Mientras tanto, en el balance general, la depreciación disminuiría en $200 y el efectivo aumentaría en $80 debido a los cambios en los estados de flujos de efectivo.

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6. ¿Cómo cambian el valor de la empresa y el valor del capital cuando una empresa emite $50 000 a través de nuevas acciones y utiliza $25 000 de los ingresos para emitir dividendos a los accionistas?

El valor de la empresa sigue siendo el mismo en todo momento, ya que el efectivo no es un activo comercial central. El aumento o la disminución del valor en efectivo y del capital funcionan juntos para compensarse entre sí de acuerdo con la fórmula del valor de la empresa. Sin embargo, el valor de las acciones aumenta en $50 000 inicialmente debido a que los activos totales aumentan en $50 000. Este cambio es incurrido por los accionistas comunes. Después de esto, el valor de la equidad nuevamente disminuye en $25,000 a medida que el efectivo cae en $25,000 y, por lo tanto, afecta los activos totales de la misma manera.

7. ¿Cuál de los de deuda o capital es más barato y por qué?

La deuda es más barata ya que se paga antes que la equidad y puede tener seguridad detrás de ella. La deuda también ocupa un lugar muy por delante en la liquidación.

8. Explique qué significa Costo Promedio Ponderado de Capital.

El costo promedio ponderado del capital se puede definir como el rendimiento anualizado esperado durante un período prolongado si cada parte de la distribución de capital de una empresa se invierte proporcionalmente. Por ejemplo, acciones preferentes de capital, deuda y todos los demás.

Para las empresas, el costo promedio ponderado de capital proyecta el costo total de financiar todas las operaciones mediante la utilización de todas las fuentes de capital, lo que permite que la estructura de capital retenga el mismo porcentaje de crecimiento durante un período más prolongado.

El costo promedio ponderado del capital depende en gran medida del costo del capital, el costo de la deuda y el costo de las acciones preferentes. El costo de las acciones preferentes y la deuda se basa en el rendimiento al vencimiento o las tasas medianas.

El costo de capital promedio ponderado se calcula utilizando la proporción de deuda: capital total multiplicada por la tasa de deuda y multiplicada por 1: la tasa impositiva efectiva sumada a la proporción de capital: capital multiplicada por el rendimiento sobre capital requerido.

9. En un trato de 100% de acciones, un comprador tiene 10 acciones a un precio de acción de $50 con una utilidad neta de $10. Se adquiere por un valor de Equidad de Compra de $300. ¿Cuán provechoso puede ser este acuerdo si se aplican las mismas tasas impositivas para ambas partes?

El EPS del comprador es de $1 ($10/10) y debe emitir ($300/50=) 6 acciones adicionales para que se realice el trato. Por lo tanto, el recuento combinado de acciones sería 16. Dado que ambas partes experimentan las mismas tasas impositivas sin usar deuda ni efectivo, el ingreso neto combinado sería de $20 ($10+$10) y el EPS combinado sería de $20 dividido por 16 acciones o $1.25. Por lo tanto, el acuerdo es 25% acumulativo.

10. ¿Cuál es el proceso detrás de un acuerdo de Fusiones y Adquisiciones?

En primer lugar, se investigan los posibles objetivos de adquisición y se seleccionan y filtran varias empresas en el proceso. Luego, en función de los resultados de la investigación y los comentarios, la lista se reduce y se abordan los que tienen el mayor potencial. Luego se llevan a cabo múltiples reuniones para comprender qué tan receptivos son los vendedores potenciales.

El precio de la oferta se determina y luego se negocia junto con los términos clave de este acuerdo. Se anuncia el trato o la transacción y se ve la compra.

11. Sin calcular aritméticamente, ¿qué rangos se esperan combinados EV o EBITDA y múltiplo P/E?

El rango estaría entre los múltiplos de compras de compradores y vendedores. Esta cantidad en su mayoría nunca es un promedio simple, ya que los tamaños relativos del comprador y el vendedor junto con los múltiplos P/E tienen un efecto.

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12. ¿Cuáles son los tres estados financieros?

Los tres estados financieros requeridos en la banca de inversión son el balance, el estado de resultados y el estado de flujo de efectivo. El saldo se puede definir como la instantánea de los activos de una empresa frente a su patrimonio neto y pasivos.

Los pasivos y activos se enumeran en el orden de liquidez y se separan entre corrientes y no corrientes. Los estados de resultados cubren un trimestre o un año u otros períodos de tiempo para ilustrar la rentabilidad de una empresa a través de métodos contables. El estado de resultados comienza con las líneas de ingresos y, después de la deducción de los gastos, aparece el ingreso neto.

Los estados de flujo de efectivo están hechos de efectivo de las operaciones, efectivo de financiamiento y efectivo utilizado para inversiones. Esta declaración se puede calcular a través del enfoque de conciliación y deshace todos los principios contables para mostrar el verdadero flujo de efectivo de la empresa.

13. Las empresas A y B son similares pero A tiene deuda mientras que B no tiene deuda. ¿Cuál de estas dos empresas tendría un costo de capital promedio ponderado más alto?

B tendría un costo de capital promedio ponderado más alto debido a que la deuda es más barata que el capital.

14. ¿En qué tipo de situaciones no se utiliza DCF para la valoración?

DCF no se utiliza en situaciones en las que el valor de la empresa tiene flujos de efectivo impredecibles o es impredecible. Esto es especialmente cierto cuando el capital de trabajo o la deuda cumplen diferentes funciones en la empresa. Por ejemplo, los bancos generalmente nunca invierten en deuda, mientras que el capital de trabajo tiene una gran importancia en los balances. Por lo tanto, DCF no se usa para institutos o empresas como bancos.

15. ¿Qué es la relación PEG?

La relación PEG representa la relación precio/ganancia:crecimiento que incluye la relación P/E y también representa la tasa de crecimiento de las ganancias por acción de una empresa. Las acciones de rápido crecimiento tienen relaciones PEG más altas, mientras que las acciones con precios conservadores tienen las mismas relaciones P/E y PEG. Si una empresa se jacta de tener la misma relación P/U y PEG, se puede argumentar que las acciones son demasiado caras en comparación con las empresas con el mismo EPS pero una relación P/E más baja.

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16. ¿Cuáles son los diferentes tipos de sinergias?

Los diferentes tipos de sinergias son la sinergia de ingresos y la sinergia de costes. La sinergia de ingresos permite más espacio para crecer geográficamente, mientras que la sinergia de costos representa una situación en la que las empresas necesitan cerrar tiendas, oficinas y sucursales.

17. ¿Cuáles son los beneficios de que una empresa se cotice en una bolsa?

El principal beneficio para la empresa es poder buscar liquidez y hay inversores que desean invertir solo en emisores que cotizan en bolsa. La inclusión en la lista también ayuda a las empresas a establecer valores reconocidos para sus acciones. Esto también ayuda a usar acciones para adquisiciones en lugar de efectivo.

Conclusión

La clave para tener éxito en las preguntas de su entrevista de banca de inversión es practicar ampliamente las preguntas de banca, valoración y adquisiciones. También se pueden consultar cursos expansivos como el programa MBA en finanzas digitales y banca de upGrad . Los cursos profesionales brindan orientación profesional de 360 ​​grados y capacitación experta a los estudiantes para ayudarlos a prepararse para el trabajo.

¡Esperamos que este artículo le brinde claridad sobre las preguntas de la entrevista de banca de inversión!